摩根大通：當前流動性過剩問題歷史上最嚴重

新浪財經訊 北京時間9月8日上午消息，據美國金融博客《零對沖》，上周歐洲央行意外宣佈降息購債后，為何各種資都在被買進？美國非農就業人數創下2014年最低，為何歐美國債股市要麼創新高、要麼接近新高？以下為摩根大通Nikolaos Panigirtzoglou的解釋。

在名為《歐洲央行流動性刺激》的研報中，Panigirtzoglou首先談及了全球四大央行的流動性盛宴。

“歐洲央行行長德拉吉在上周記者會上稱，即將推出的項目，如TLTRO，加上ABS和擔保債券，能夠使歐洲央行的資負債表重返2012年初的水平，從當前的2萬億歐元升至3萬億美元。

這些言論不僅意味，考慮到資負債表時，歐洲央行心中有具體的目標，還引發了未來行動將加劇全球流動性的問題。

總體看，美聯儲、歐洲央行、英國央行、日本央行資負債表在2010年末開始飆升，此后美聯儲推出了QE2，之后還有英國央行QE、歐洲央行LTRO，美聯儲QE3、日本央行QE。其結果是，四國央行資負債表四年時間擴大了近4萬億美元，每年增加一萬億美元。盡管美聯儲縮減QE，這一擴張速度仍可能加劇。

日本央行資負債表每年擴大規模約6500億美元，如果歐洲央行擴大速度類似，就算美聯儲停止購債，G4央行負債表每年也將擴大1.3萬億美元。”(鐵軍)