梁一鳴：中美數據造差引避險 美元大跌促金銀勁升

周四貴金屬市場在中國匯豐PMI造差，歐洲PMI普遍造好以及晚間美國多個數據均造差的影響下，市場對經濟復甦受挫的擔憂再起，同時隔夜全球市場眾多新興市場貨幣匯率創出了歷史低點亦引發一定恐慌，引發避險情緒急劇升高，為金銀等貴金屬帶來上漲動力；加上隔夜美元出現大幅跳水走勢，美元指數創出自去年10月17日以來最大單日跌幅，亦成為推動金銀上漲的主要因素；最後有關印度調降黃金進口稅的傳言，也一度提振金價走好。昨日亞盤時段金價繼續受到打壓，但於1231位處明顯受到支撐而逐步走穩，歐盤時段美元跳水下金銀價開始攀升，之后上漲一發不可收拾，並出乎市場預料地創出近段反彈新高，最後在日線圖中收出創新高的巨大陽線。上一交易日國際金價最高觸及1265.50美元/盎司，最低下探至1231.10美元/盎司，收報1264.10美元/盎司，前一交易日收報1236.60美元/盎司，上升27.50美元/盎司，跌幅為2.22%。基本面情況如下：

一、1月23日數據顯示，中國1月匯豐制造業PMI預覽值降至49.6，創六個月新低，且是六個月來首次跌破榮枯線而陷入萎縮，遠遜於預期及前值。新訂單分項指數初值亦降至榮枯線下方的六個月低位49.8。國際貨幣基金組織的首席經濟學家布蘭查德1月23日稱，中國經濟增速未來將放緩至6%，原因是中國政府正致力於將經濟增長模式由投資導向型向消費和服務導向型轉型，在此過程中，經濟增速料無法再保持如此前那樣的強勢。避險提升利好黃金。

二、市場研究機構Markit 1月23日公布的數據顯示，歐元區1月綜合PMI初值跳漲至53.2；制造業PMI初值53.9，創2011年5月以來最高值；服務業PMI初值51.9，創四個月來最高值。，德國1月綜合PMI初值55.9，創2011年6月以來最高值，且為連續第九個月處在榮枯分水嶺50上方；制造業PMI初值56.3，創2011年5月來最高值；因工廠訂單激增，表明該國2014年開局強勁。利空美元，利好黃金。

三、美國勞工部周四（1月23日）公布數據顯示，美國1月18日當周初請失業金人數 32.6 萬，符合預期，當周初請失業金人數小幅增加，不過整體水平依然暗示就業市場穩步改善。具體數據顯示，美國1月18日當周初請失業金人數 32.6 萬，預期32.6萬，前值32.5萬。其分項數據顯示，美國1月18日當周初請失業金人數四周均值 33.15 萬，前值33.525萬。美國1月11日當周續請失業金人數 305.6 萬，預期293萬，前值302.2萬。利空美元，利好黃金。

四、市場調查機構Markit周四（1月23日）公布數據顯示，美國1月Markit制造業PMI初值53.7，低於預期和前值，為三個月來首次下降，即使數據不佳，美國制造業整體增長仍較強勁。具體數據顯示，美國1月Markit制造業PMI初值 53.7，預期55.0，前值55.0。其分項數據顯示，美國1月Markit制造業PMI新訂單分項指數初值 54.1，前值56.1。利空美元，利好黃金。

五、奧巴馬政府周三（1月22日）警告國會稱，如果國會不及時上調債務上限，政府可能在2月底之前耗盡借款能力。財政部長杰克.盧在致信國會時說道：“我真誠地希望國會能夠上調債務上限，以確保經濟和金融市場的穩定。”杰克.盧稱納稅申報季節的推遲可能會增加政府2月份的退稅。他還表示，到2月底財政部會用盡其所謂的超常規措施，之后財政部就無法再借貸，在耗盡資金后，政府就無法再支付債務和其他支出，例如社會保險金。利空美元，利好黃金。

福爾金貴金屬（F&G）觀察周四黃金盤面走勢，由於之前金銀從1260高位見頂后已連跌三日，日內方向的主要確定者四小時圖技術亦逐步走至低位，短線上較易在探底后收出略大反彈修正行情，因此昨日提出亞歐盤時段若有反彈高位受壓才可超短差價式做空，之前幾日入手的空單應在低位獲支撐時落袋為安，並提示於低位支撐后搶反彈賺差價的規則。筆者原來的估計是行情將產生一次小型的反彈，但在避險情緒急升和美元大跌的綜合作用之下，金價拉出巨大陽線並創出近月以來的新高1265美元。昨日亞市早盤金銀被順勢打壓回1231位附近，但空方多次向下的努力均無功而返，分時圖中出現三個平底的微小圓弧底形態，歐盤前保持略強的橫盤微向上狀態，之后走勢有逐步轉強的現象，該種“溫水煮青蛙”的緩慢走高狀況，在歐盤中段開始加速拉升，歐德數據亮麗致美元跳水是其上升的導火索，進入美盤時段，由於美國眾多數據均低於預期，美元下跌加劇，促使金價越走越強，1255-60壓力區被一舉上破，短線強勢可見一斑，日內升幅超過2%以上。相對於金價的強？疲滓呤平先酰討興淙灰歡雀娼鵂圩吒擼才逃興羋洌皇粘雎猿ど嫌暗男⊙糲摺？

從技術上觀察，金價日線圖昨日收出略為意外的日線大陽線，K線圖前幾日短線上形成類似“黃昏之星”的K線經典見頂小形態被一定程度的化解，但技術指標短線超買並已開始走弱的狀態仍未改變，后市仍較容易出現再次回調的走法。日內方向關鍵的四小時圖方面，雖然昨日創出1265高位，但仍未突破前期1267.80高位，從技術對稱的角度上看，金價於1265-75區間再次受壓出現略像樣回調的可能性仍高，目前四小時圖技術指標已逐步走回中高位區，該狀態亦說明今日若在高位受壓則較易產生技術回落。

綜上分析，福爾金貴金屬（F&G）首席分析師梁一鳴認為，雖然金價昨日收出大陽並創出新高，但短線拉升過急，須防今日高位受壓短線回跌的走法，日線技術上暫時化解前幾日“黃昏之星”帶來的下行壓力，但前幾日的調整不夠充分，仍要防備行情在高位區再次轉折向下，走出較為充分的調整行情的可能。不過昨日行情拉升略偏意外，今日又是周五交易日，因此今日高位受壓做空的規則確定后，具體入市價位的確定可能不好預測，建議投資者等待盤中有效受壓信號出現后尋找逢高入市位，一是觀察金價會否走出反復受壓於昨晚高點1265位和1267.80位之下的狀況，二是觀察金價若有效上破1268位時，則等待市場上方高位區出現小型或以上的高位有效受壓信號后才考慮做空，上述做空均可以4-6美元止損，8-12美元止盈。今日再超短做多的向上空間難料，但若入市則宜快進快出見好就收。國內白銀操作同樣可參考黃金走勢結合其具體技術壓力或支撐價位來確定入市規則，具體上可觀察3950位或3965位兩者之一出現有效受壓后做空，止損設30-40元，短線目標60-80元區間。