《外資精點》瑞銀料阿里上季經調整EBITA跌6%,收入增5%

　　《經濟通通訊社10日專訊》瑞銀發表研報預計,阿里巴巴(09988-HK)截止2024年3月底止的第四財季總收入將按年增長5%至2190億元(人民幣.下同);經調整EBITA料按年跌6%至237億元,以反映阿里國際數字商業集團(AIDC)的投資以及菜鳥相關的虧損。報告維持阿里美股「買入」評級,目標價由106美元稍為下調至105美元。

　　報告預測,第四財季,淘天集團零售客戶管理收入(CMR)將按年增長4%,優於市場預期的0.8%,認為阿里已開始從其價格競爭策略中受益,這有助於縮窄其市場份額損失;預計商品成交金額(GMV)將按年增長8%。AIDC業務方面,上季收入料按年增長40%,優於市場預期的38%,但由於阿里持續擴張AE　Choice的普及率和海外業務,該業務的EBITA虧損將擴大至42億元,而第三財季虧損為31億元。

　　報告續指,菜鳥上季收入料按年增長25%,優於市場預期的21%,主要由受AIDC業務所帶動,但受擴大投資和菜鳥IPO撤回時向員工發放一次性獎金,EBITA料轉為負8億元人民幣,而第三財季錄9.61億元盈利。本地服務收入料增長12%,EBITA將按年收窄;雲業務收入料增3%,公有雲增長應保持健康,利潤率料按季跌至5%,將繼續通過降價和技術投資進一步滲透中小企業市場。(ac)

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