從第一太陽能大漲看台灣太陽能股

本週 4/19 台股在儲能、軍工等盤面強勢人氣股出現修正行情下，成為了短線資金的新寵兒，包含 (6244-TW) 茂迪、(3686-TW)達能、(4934-TW)太極皆搶攻漲停板，其餘 (3576-TW) 聯合再生、(6443-TW)元晶、(3691-TW)碩禾、(6477-TW)安集、(2406-TW)國碩等盤中同步大漲；符合先前筆者提及在儲能相關類股拉抬後，節能族群也有機會吸引市場關注的看法。

激勵類股齊步上攻的原因，也跟兩天前美國太陽能電池模組廠 First Solar 大漲有關，4/17 其上漲超過 5% 創下波段收盤新高，隔一天繼續墊高小漲，帶動台灣太陽能股買氣。

不過這波台股買盤畢竟是短線資金，盤面看似不穩定的情況下，也不能奢求他們願意連續追價，相關概念股幾乎都在 4/20 明顯回檔，且部分個股甚至回吐昨天全部漲幅，搭配當天中小型個股出現明顯修正，櫃買指數一舉跌破短期均線以及月線支撐，使得投機力道快速消散。

過去筆者曾提及，台灣太陽能類股目前股性還是偏差，較易因為題材或短線買盤而拉動，短線操作上首先留意各種利多題材、國外大廠股價波段、以及自身價量變化即可，在股價還沒發動時，幾乎都處於低檔整理階段，是在有部分資金拉抬跡象後才出現了 4/19 的漲勢，因此筆者認為較佳的操作方式為兩種 (1) 股價整理階段就進行短中期波段部位布局，題材拉抬就可以自行考慮是否獲利出場 (2) 短期有出量或是上述提及跡象就進場短線，風險報酬比相對高。

從這樣的角度來看，4/19 台灣太陽能廠的表現，似乎只能先用一日行情來看待，要像 First Solar 走一個波段大漲創高還會比較難。最簡單的切入點，我們看獲利表現就能得知。First Solar 去年每股虧損 0.44 元，毛利率僅 2.7%；而今年預期在拜登總通簽署降低通膨法案後，對於稅收抵免的幫助，可以有效拉升毛利率到 3 成以上，這種相當顯著的營運成本改善，得以使今年全年獲利有望來到 7 元以上。

顯然在產業前景或政策幫助的效益下，還是要有短期決定性提升企業獲利的因素才有機會使股價走出不同的格局；台廠部分來看，在未來綠電需求持續擴增及台灣電價仍有調漲空間來看，預期長線上依舊值得關注節能類股，但在獲利預期還沒有明顯從小賺小虧變成穩定且顯著的獲利數字前，那還是延續上述操作策略看法，同時個股觀察上，具國內龍頭地位且獲利改善程度會明顯受惠產業趨勢的元晶；以及是否有轉虧為盈機會、淨值偏低的 (3686-TW) 達能，依舊值得關注。

（撰文者：永誠資產管理處 分析師 江太壹）

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