2019年債券投資攻略

景順 2025 階梯到期優選新興市場債券基金 多元配置降低風險、階梯設計提升效率

告別了紛擾的 2018 年，邁向機會與風險並存的 2019 年，景順投信指出，隨著金融局勢波動越趨激烈，在債券基金的策略上，建議可持續透過持有到期、團進團出的目標到期債券基金來控制風險外，對需提升資金運用彈性的族群來說，不妨藉由進階版的階梯到期債券基金，來增加財務上的運用空間。

景順投信表示，所謂階梯到期債券基金，是結合不同天期債券，建構不同到期期間的投資組合，好處在於可降低對利率的敏感度風險及分階返還資本，是目標到期債券基金的進階版。為提供投資人在變動環境下更多理財商品選擇，目標到期債券管理專家景順投信推出旗下首檔階梯到期債券基金「景順 2025 階梯到期優選新興市場債券基金」(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券，且基金之配息來源可能為本金)，具六大投資特色，是 2019 年力抗市場波動的理想債券投資商品之一。

特色一是基金主要投資在新興市場國家中以美元計價的主權債 (政府公債)、類主權債以及一般公司債，透過持債到期的目標到期債券投資策略，讓債券價格波動風險隨著債券存續期間逐年接近到期降低。特色二是具備到期期限，景順投信表示，透過中、短天期的投資組合配置方式降低利率風險衝擊。

特色三為以美元計價債券為主要投資標的，基本上可減輕對新興市場貨幣波動的擔憂。特色四為投組中以 8 成投資等級債券搭配 2 成非投資級債券的方式，持債多元配置、以分散投資風險。

特色五採分階梯返還資本設計，景順投信指出，獨特的提前還款機制，投資人可在第四年拿回部份金額，至於剩餘的部分則在第六年期滿後，返還剩餘單位數價金給投資人，以提升資金運用效率。特色六是基金提供美元、人民幣計價幣別之累積及年配息級別，讓投資人選擇。

景順固定收益團隊海外投資顧問傑森楚希羅 (Jason Trujillo）表示，市場似乎過於關注短期的不確定性，而忽略了新興市場已經發生的根本性改善，尤其是資產負債持續保持穩健，自由現金流表現正向，資本紀律進步，從中長期來看，對新興市場的前景保持謹慎樂觀態度。

本基金非為保本或保護型投資策略，本基金可能存在信用風險與價格損失風險；本基金強調主動式專家管理，亦即經理人每日主動針對各債券持有部位進行風險監控，一旦出現債信惡化或價格無預警下挫時，經理人會進行評估並處理。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。配息組成項目之相關資料請至景順投信公司網站 http://www.invesco.com.tw 基金之「配息組成項目」查詢。配息率並非等於基金報酬率，於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人需留意新興市場國家之債信、匯率、政治等潛在風險。本基金運用或計價所衍生之外匯兌換損益，若為可歸屬各計價類別者，將由各計價類別自行承擔；反之，則由本基金所有計價類別按其佔基金淨資產價值之比例分攤。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金適合尋求資本增值、且願意承擔資本風險、能承受波動程度較成熟市場債券為高的固定收益投資的投資者。Inv19-0002