【保德信投信】法人揮軍喊進 大中華型基金看俏

◆中國基金業者悄悄卡位，各類型基金同步調高股票部位的比例

上周上證綜合指數站穩 3300 點，A 股新一輪牛市是否啟動？法人指出，從技術面來看，A 股整體走勢強勁，有機會挑戰去年初起跌高點（3538 點），據統計，中國基金業者已悄悄展開布局，各類型基金同步調高股票部位的比例，幅度在 1.66 到 2.78 個百分點之間，著眼於分散風險，投資人可分批布局大中華股票型基金。*

中國國務院日前印發「關於進一步擴大和升級信息消費持續釋放內需潛力的指導意見」，並明確信息消費（也就是「資訊消費」）的發展目標，到 2020 年，信息消費規模預計達到兆元人民幣之譜，保德信投信認為，這可望帶動 A 股當中科技股的做多情緒以及大盤行情。

保德信大中華基金經理人陳舜津分析，5 月以來，中國官方的 IPO 審批速度逐漸放緩，每周通過審批的企業數量降到 10 家以下；尤其進入 8 月後，每周審批通過的 IPO 數量再下降，新股的「堰塞湖效應」大幅減弱，流動性與市場信心獲得提振。（資料來源：彭博，2017/8/28）

陳舜津進一步指出，中國官方的養老金入市買股，為市場帶來「甘霖」，同時一步步推動 A 股形成「價值投資」的理念，有利於資本市場的長期穩定；此外，券商救市資金打破虧損困境，這也帶動了金融股的反彈。

此外，從資金面來看，陳舜津說，作為市場高風險偏好的代表「融資融券資金」，目前持續流入 A 股， 儘管 8 月以來大盤回落小幅波動，兩融資金做多熱情非但沒有降溫，兩融餘額甚至逆勢大幅增長，從月初的 9000 億人民幣左右，迅速增加到連續 7 個交易日站在 9200 億之上，上行趨勢不變。（資料來源：彭博，2017/8/28）

陳舜津認為，中國總體經濟指標逐步企穩，經濟數據縱使短期波動，但增長趨勢未扭轉，貨幣政策保持穩健中性，市場存在結構性機會，建議投資人可持續布局大中華股票型基金，以港、台股降低風險，同時掌握 A 股開展的慢牛行情。

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