〈人民幣狂飆〉多頭結束了 投行獲利4.5%後出場
※來源:彭博資訊

獲利4.5%後出場 投行清空人民幣多頭      (圖:AFP)
獲利4.5%後出場 投行清空人民幣多頭 (圖:AFP)

人民幣預測排行榜位列第一的策略師預計,人民幣的炫目漲勢已成強弩之末。

瑞典北歐斯安銀行 (Skandinaviska Enskilda Banken AB) 駐新加坡的亞洲策略主管 Sean Yokota 表示,在今年獲利 4.5% 之後,該行已經清空人民幣多頭頭寸。在彭博的排行榜上,Yokota 今年第二季度對人民幣匯率的預測最準確。他表示,到 2017 年底,人民幣匯率將會下跌 0.7%,因為出口疲軟會讓中國人民銀行不願引導人民幣走強

Yokota 說,隨著時間邁向年末,他認為美元兌人民幣的下行走勢已基本結束。「中國央行的中間價定價行為最近變得更加中立,並沒有表現出 5、6 月份那種做強人民幣兌美元的傾向。在出口放緩的情況下,中國央行不需要看到強勢人民幣。」

人民幣匯率過去三個月上漲了 3.7%,一方面是因為美元疲軟,另一方面也是當局採取直接干預和政策變動來支撐匯率。不過,中國 7 月份出口成長 7.2%,大大低於 3 月份的 16%。

周四尾盤,人民幣兌美元上漲 0.33%,至 6.6527,將本周漲幅擴大至 1.1%。這是 2016 年 8 月以來的最高水平。人民幣兌貿易伙伴國貨幣也升值,彭博參照 CFETS 人民幣匯率指數匯編的一個人民幣指數連續 10 天上漲,升至 3 月以來的最高水平。

由於北韓與美國之間的緊張關係使得全球投資者尋求避險,加上中國央行不斷提升中間價,令人民幣急劇上漲。

(圖取自彭博)
(圖取自彭博)

技術分析表明,這種上漲可能過頭了。美元兌人民幣的 14 天相對強弱指標為 17,低於 30 的超賣線。中國匯率的隱含波動率也已升高,一個月隱含波動率已經達到兩個月高點,而三個月風險逆轉(代表交易員做空人民幣的意願)已經從 2014 年以來的最低水平反彈。

「在這個時候大舉做多人民幣兌美元不是好主意,」加拿大豐業銀行駐新加坡的外匯策略師高奇表示。「人民幣升值速度非常快,甚至有點匪夷所思,所以我覺得不會輕易突破 6.6。在第三季度可能會震盪。」

高奇說,人民幣的回撤可能會很會溫和。在今年晚些時候的十九大之前,決策者們將努力確保金融市場穩定。人民幣 2016 年下跌了 6.5%,是 1994 年以來最大跌幅。

「看跌人民幣的人正在做平他們的美元兌人民幣多頭倉位,我覺得直接做空美元兌人民幣的時機還沒到,」瑞典北歐斯安銀行的 Yokota 說。他預計人民幣兌美元年底為 6.7,2018 年漲至 6.5。「通常年底匯率會短暫升高,為在岸和離岸市場做多人民幣提供好機會。如果再次發生,我們將再次做多人民幣。」

(本文為谷歌翻譯,經彭博新聞編輯審校。)


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