在岸人民幣破6.7關口 升勢還會持續嗎

811 人民幣匯改兩周年前夕，在岸人民幣兌美元於 8 月 8 日曾升穿 6.7 元關口，創下 10 個月來新高。在岸和離岸人幣升勢於 8 月 9 日早段持續，在岸曾高見 6.6942，離岸曾見 6.7007。人民幣兌美元中間價今天亦調升 109 個基點，報 6.7075 元。

事實上，在岸人民幣 2017 年以來，兌美元匯價已累計升值約 3.56%，至 8 月 8 日升值至 6.7061 水平。踏入 2017 年人民幣展開新一輪的升勢，市場分析有多項因素促成。重點因素是美元走弱，今年以來美匯指數跌幅達近 8.4%，至 8 月 8 日為 93.639 點；市場分析，特朗普基建、稅改等政策推進困難，美國通脹和經濟數據疲弱，壓抑了聯儲加息預期；歐央行表態或將開始縮減 QE，也壓制美元走強。

此外，內地經濟穩中向好，經濟基本面企穩，國際收支保持順差，是支撐人民幣穩定的關鍵。還有，央行收緊資本流出政策，及改革中間價報價機制，引入逆週期因數，也是人民幣兌美元走強原因之一。7 月內地外滙儲備餘額 3 萬 0,807 億美元，為連續 6 個月回升。

在岸人民幣破 6.7，亦觸發了原本看淡人民幣的淡倉，紛紛進行止蝕平倉，以免往後損失更大。

這一輪人民幣升勢會持續多久? 中金指出，美元走弱，人民幣兌美元升幅明顯滯後於美滙指數的跌幅，也不及大部分新興市場貨幣的升幅，預計人民幣未來數月仍會階段性走強。信銀國際首席經濟師兼研究部主管廖群認為，關鍵在於美國加息時間表，如果美國在年底加息，預料離岸人民幣會回落至 6.8；若屆時美國不加息，人民幣會進一步升至 6.6。中銀香港高級經濟研究員應堅認為，由於美國將會加息及縮表，相信人民幣滙價仍會以穩定為主基調，未必進入新一輪升勢，但維持偏強格局。

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