油價腰斬也無妨 高盛稱石油巨頭現在收入更多

高盛表示，石油巨頭現在攫取的現金比在石油價格每桶 100 美元的鼎盛時期還要多。

高盛的分析師 Michele Della Vigna 等周三在一份研究報告中說，BP Plc 和殼牌等綜合性石油巨頭已經通過降低成本和改善運營，適應了油價走低的環境。今年上半年布倫特原油平均價格為每桶 52 美元，歐洲石油巨頭在上半年賺取的現金，超過了在 2014 年上半年油價為 109 美元之時。

高盛表示，當時的高油價促使公司高管過度擴張項目，導致項目延遲、成本超支和效率低下。這些項目現在上線了，帶來更多收入；同時公司勒緊了腰帶，剝離了一些資產以減輕債務負擔。

分析師們表示：簡化、標準化和通縮，讓石油行業得以重新定位，在當前環境下獲得的盈利能力和現金創造能力，優於 2013-14 年油價在每桶 100 美元以上的時候。

高盛表示，歐洲的大型石油公司在第二季度的經營中獲得了足夠的現金，覆蓋了 91% 的資本支出和股息，表明公司接近能夠利用業務營收回報股東。這將使公司有能力停止通過發行新股來支付股息；自 2014 年以來，發行新股已經將主要的歐洲能源股份稀釋了 3% 至 13%。

高盛表示，明年大型歐洲能源公司的股息預期殖利率為 6%，得到預估自由現金流收益達 6% 的支持。據該報告，這高於歐洲斯托克 600 指數，後者整體的股息殖利率預估為 3.6%。

（本文為谷歌翻譯，經彭博新聞編輯審校。）