跟進美國升息？台經院：最快明年第一季

中央銀行理監事會決議國內利率連 4 凍，不跟進美國升息腳步。台經院分析，新台幣匯率上半年升值幅度顯著，已對我出口產業形成壓力，一旦央行升息，將造成更大衝擊，加上國內物價平穩，預估台灣下半年也沒有升息空間，央行最快要到明年第一季以後才會考慮。

台經院六所所長吳孟道指出，央行這次理監事會釋出很多訊息，包括物價以及經濟表現等。他認為，國內物價平穩無通膨疑慮，的確沒有急迫升息的必要。同時，在去（ 2016 ）年經濟成長基期相對較高下，今年經濟可能逐季下滑，為下半年景氣帶來較大的負面影響，讓央行希望維持寬鬆貨幣環境，支撐經濟表現，因此決定暫不升息。

此外，吳孟道認為，新台幣上半年升值幅度大，讓出口產業產生匯損，一旦央行再升息，形成「雙率雙升」，對出口業衝擊更大，也是央行考量之一。他預期，各國升息循環剛起步，台灣不至於在短期內跟進，今年下半年將不會有升息空間，央行最快要到明年第一季以後才會考慮。

台經院研究員邱達生則認為，美國升息與縮減資產負債表都可能讓資金從新興市場撤離，資金回流美國，根據 2014 年 10 月以及 2015 年 12 月的經驗，將對全球景氣復甦造成負面影響。

邱達生評估，美國聯準會未來升息頻率或縮表幅度不至於過猛，時程的不確定性也低，對全球經濟的衝擊不會太顯著。他分析，聯準會將升息與縮表視為利率正常化，主要目的是為未來景氣循環走下坡時，預留採取寬鬆貨幣政策的空間。

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