美元有撐星展銀估美今年會再升息2次明年3至4次
※來源:NOWnews

▲美國聯準會( Fed )最新利率決策出爐,在台北時間今( 15 )日凌晨 2 點宣布升息1 碼,符合市場預期。(圖/NOWnews資料照)

美國聯準會(Fed)6 月如市場預期升息 1 碼(0.25 個百分點),將聯邦基金利率上限調升至 1% 至 1.25%,星展銀行分析,美國目前處於充分就業情勢,未來薪資成長可期,通膨將面臨上揚風險,美國聯準會下半年仍有可能再升息 2 次,明年再升息 3 至 4 次,而美元預估可望獲得支撐,資產配置維持股優於債的表現不變,未來 1 年仍看好日本與大陸 H 股的表現但對成熟市場公債的看法維持看淡。

星展銀行指出,美國聯準會主席葉倫在會後的記者會中對近期通膨數據偏弱的狀況輕描淡寫,表示對於通膨達到聯準會 2% 目標抱有信心。由於強勁的就業市場仍會使通膨回到上揚趨勢,她表示,市場不應對部份數據的暫時性變動過度反應。聯準會的利率預估點陣圖則仍舊顯示,官員們預期今年下半年將再升息 1 碼,明年再升 3 碼。

至於金融市場關切的縮減資產負債表(縮表)計畫部分,目前仍維持現行政策,將持有機構債券與機構抵押貸款擔保證券所支付的本金,再投資機構抵押貸款擔保證券,並將到期的政府債券展期。若經濟情勢如預期良好,聯準會今年將開始執行資產負債表正常化計畫。這項計畫藉由減少將這些證券支付的本金進行再投資,將可逐步減少聯準會持有的證券。

美國縮表計畫初步會將上限設定為每月 100 億美元(美國公債為 60 億美元,抵押擔保證券為 40 億美元);開始執行後 1 年,每 3 個月增加 1 次,直到兩者的縮減上限分別達到每月 300 億美元與 200 億美元。在縮減上限金額達到最高值後,維持該上限。但聯準會並未說明啟動時點,也未說明完成縮表後的資產負債表預估規模。

星展銀行也持續認為,美國目前處於充分就業情勢,未來薪資成長可期,通膨將面臨上揚風險,聯準會下半年仍有可能再升息 2 次,明年再升息 3 至 4 次。

雖然美國聯準會並未說明縮表的執行時間與目標,但星展銀行預期,美國聯準會將與市場進行良好的溝通,避免對金融市場產生負面影響,因此預期縮表對整體金融市場的影響有限,但美國公債殖利率曲線則可能呈現上揚。

至於對外匯市場的影響,星展銀分析,美元指數在美升息後呈現反彈,投資人可能開始懷疑是否過度看空美元,也低估了美國聯準會升息的決心,因此,美元可望獲得支撐。資產配置部分,星展銀行維持股優於債的表現不變,目前仍相對看好日本與大陸 H 股的表現。

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