【安聯投信】日圓貶值帶漲日股 全球新興市場續吸金

國際避險氛圍減退，日圓兌美元持續走貶帶動買盤，上周日經 225 指數上周跳漲 2.25%，漲幅最為強勢。歐股則因歐元區解體風險降低而續漲，道瓊歐洲 600 指數上周上漲 0.46%，各國股市亦見漲；新興市場更是全面上揚。觀察上週資金流向，根據美銀美林引述 EPFR 截至 5 月 10 日的資料，全球新興市場連續 17 周獲得資金流入，上周吸金幅度增加至 25.36 億美元；亞洲不含日本上周吸金 2.18 億美元；歐股連續兩周均獲得資金淨流入 1.66 億美元（見表）。

在台股部分，安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，上周台灣加權指數幾度站上萬點，不過盤面類股輪動快速，指數呈現狹幅盤整。他指出，儘管後市仍有高點可期，但根據歷史經驗，萬點不宜再追，市場需要時間消化獲利了結的賣壓與籌碼的更迭。在後市觀察上，他認為，資金態度和投資人能否克服心理關卡相當很重要，可將匯率變化列為觀察指標。

就資金面來看，廖哲宏表示，今年以來外資持續買超，光是五月份，外資累積買超金額就已逼近 450 億元，顯示資金動能仍相當充沛；加上第二季為股息配發高峰期，「殖利率」題材仍可關注，除了具高股息的電子股外，有不少金融股也具備高股息題材，可望有補漲行情。

而現為財報密集公布期，廖哲宏表示，受到匯率影響，第一季財報多不如預期，然就長期展望，仍持續看好蘋果供應鏈以及相關新應用、電動車、物聯網；但就短線上，投資人仍應留意評面價，避免去追高短期漲多的類股。

面對近期油價走強，廖哲宏表示，短線上可選擇受惠原物料上漲，利差擴大或是受惠低價庫存的公司來進行布局。

在歐股部分，安聯 DMAS 全球傘型基金經理人劉敏俐表示，馬克宏 (Emmanuel Macron) 當選下一任法國總統，符合市場預期；由於其政治訴求多為維持現狀的溫和漸進式改革，市場對於歐元區解體與法國脫歐的擔憂緩解，使得歐股走勢依照基本面表現，呈上漲格局。

就經濟面來看，劉敏俐表示，歐盟執委會調升 2017 年歐元區 GDP 成長率預測值，由 1.6% 升至 1.7%、2018 預期不變為 1.8%；歐元區通膨率 2017 年預期則由 1.7% 下修至 1.6%、2018 年亦下修到 1.3%。而歐洲央行總裁德拉吉偏鴿派發言，表示現下歐洲央行尚未打算改變量化寬鬆的資產收購計畫，可望對經濟的持續推升有偌大的助益。

展望後市，劉敏俐表示，歐元區製造業景氣今年以來持續上揚，創下六年新高，且歐洲企業獲利表現優於全球平均，加上資金也持續回流歐股，因此成長可期。建議投資人可就基本面觀察，依照風險承受程度，選擇具有成長動能的大、中、小型企業，透過主動式的管理，掌握歐股的成長機會，並且降低投資組合波動風險。

在新興市場部分，劉敏俐表示，上周新興市場全面上揚，MSCI 新興市場上漲 2.09%，新興亞洲上漲 1.84%，新興歐洲上漲 1.5%，拉美上漲 3.36%，其中巴西指數周上漲 4.12% 表現最佳，主因通膨來到近十年低點，為巴西央行月底召開利率會議後大幅降息創造有利條件。

在亞洲部分，劉敏俐表示，文在寅當選南韓總統，帶動韓股達到四年來的歷史新高。而其主張與北韓恢復對話，緩和朝鮮半島的緊張局勢，然而，在攸關國防安全的薩德佈署上，以及與中美之間的競合關係，仍需觀察。

本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。匯率變動可能影響基金之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素，波動度可能提高，投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。PIMCO 系列基金持有衍生性商品之總部位，依愛爾蘭金融服務管理局的計算方法，可達基金淨資產價值之 100%，可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險。本基金 B 類型受益權單位將每月進行收益分配評估，決定應分配之收益金額，且分配金額若未達新台幣 300 元，除銀行特定金錢信託外，將轉入再投資。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，配息時應注意基金淨值之變動；基金淨值可能因市場因素而上下波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券 (境外基金總金額不得超過基金淨資產價值 10%)，基金投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值承受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站揭露各配息型基金近 12 個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級。基金如投資於固定收益商品，其投資風險包括但不限於信用風險、利率風險、流動性風險及交易可能受限制之風險等。經濟環境及市況之改變亦可能影響前述風險程度，以致影響投資價值。一般而言，當名目利率走升時，固定收益投資工具(含空頭部位) 之價值可能下降，反之則可能上升。流動性風險則可能延後或限制交易之贖回或付款。本風險收益等級僅供投資人參考，不得作為投資唯一依據。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。