大波動市場如何追求穩定報酬？別忘了還有這項投資工具

2017 年全球仍面臨許多不確定因素，投資人在股市已處於歷史相對高點下，要怎麼投資才能穩穩賺？富邦證券建議，投資人別忘了還可選擇特別股進行操作，除了有機會賺取資本利得，還可賺取固定收益，可提高投資組合的穩定性。

目前一般投資人可利用複委託方式買賣美國特別股，富邦證指出，由於特別股交易只要不低於 1 股即可，也沒有特別買賣股數限制，進入門檻低，相較於同樣是固定收益的債券交易門檻至少為單筆 10 萬美元而言，更適合一般投資人。

要留意的是，大部分特別股於發行時，會設定發行公司不可於特定期限內買回。不過，一般都會有 5 年內禁止買回的限制，且買回的價格會以發行價 25 美元的面額條件買回，也就是說，只要投資成本低於 25 美元的發行價，反而有機會獲取資本利得。

富邦證券提醒投資人，特別股應以長期持有為主，不建議短線進出，否則無法累積配息，就無法達到保護資本的目的，同時還要考量交易手續費成本，如果除息無法完全吸收交易成本，將會損失本金。

什麼是特別股？

特別股 (preferred stock) 又稱為優先股，兼具普通股與債券的性質，在股利分發和剩餘財產分配上，都享有較普通股優先的權利；由於特別股在交易所掛牌，有公開交易的股價可以隨時買賣，操作方便，股價波動幅度也較普通股小，通常每季定期配息，並且擁有相對較高的股息率。

如何選擇特別股？

對於保守或有固定現金流需求的投資人而言，富邦證券建議，選擇特別股有 4 個方向：

(1) 選擇投資等級以上的特別股。如 S&P(標準普爾)BBB 級以上的評等則為投資級，或 Moodys(穆迪)Baa 級以上的評等則為投資級；目前投資等級以上的美國特別股約有 250 檔。

(2) 選擇不預扣 30% withholding tax 的特別股標的。美國對外國投資人的股利所得都會先預扣 30% 的 withholding tax，但有部分特別股標的是符合美國稅法規定可不預扣 30% withholding tax，這樣的標的不但可免除實際收到配息的減少及未來還要考慮是否要向美國申請退稅的麻煩。

(3) 在同一投資等級的特別股中，選擇配息殖利率較高的標的。

(4) 選擇公司可贖回日較遠的標的。一般特別股都有公司有權可贖回的條款，因此，投資人若選擇公司可贖回日較遠的標的，即可收到比較多次的配息；另一方面，因一般特別股條款都設定以面額 25 美元贖回，建議盡量選擇市價在 25 美元以下的標的也是可考慮的一項特別股篩選條件。