MSCI台股終止13降 摩根表示是這三大原因...

MSCI 日前公布最新季度權重調整,台股喜獲金雞年開春大禮,終止連 13 降命運,摩根投信表示有這三大利多加分,但後市必須注意中國股市 A 股納入新興市場的時間問題,以及國際情勢,美國總統川普造成的實質影響。
 
摩根投信表示,本次 MSCI 屬於季度調整,影響性不若 5 月與 11 月的半年度調整來得大,但是台股在「MSCI 新興市場指數」獲得權重調升,出乎投資人意料之外,不僅有助於再提升台股投資信心,亦可望延續台股這波多頭氣勢。
 
台股在「MSCI 新興市場指數」權重獲調升 0.01 個百分點,最新權重來到 12.1%,「MSCI 新興亞洲指數」則僅微幅調降 0.003 個百分點,最新權重為 17.2%。MSCI 每年於 2 月、5 月、8 月及 11 月會公布調整指數權重及成分股,本次季度調整結果將於 2 月 24 日收盤後生效。
 
值得注意的是,一向被拿來與台股比較的韓國股市,本次依舊受雙降之苦,受到韓國經濟不振、總統朴槿惠爆發醜聞等的衝擊下,韓股本次不論在「MSCI 新興市場指數」與「MSCI 新興亞洲指數」皆遭調降權重,且降幅為亞洲各股市中最甚。
 
另外,中國產業近年快速崛起,長期被視為台韓科技產業重點競爭對手,但因為這波中國經濟成長放緩之後,陸股表現相對受壓,本次權重意外遭雙降,緩和了對台股權重的壓縮問題,加上台股不論在企業獲利展望、指數表現、資金流動性等各方面表現爭氣,最終逆轉權重調降的命運。
近4年MSCI權重調整後台股表現。(表:摩根投信整理提供)
近 4 年 MSCI 權重調整後台股表現。(表:摩根投信整理提供)

 

 
摩根投信執行董事葉鴻儒指出,台股這次在 MSCI 權重調整能繳出優於預期的成績,主要靠三大利多加分,第一是台股企業獲利展望一反去年表現平平的窘況,根據估計,在美國景氣復甦與全球經濟回溫的帶動下,台股今年上市櫃企業獲利年增率上看 10% 至 15%,對於重視經濟基本面前景的 MSCI 來說,不啻為一大加分要素。
葉鴻儒進一步指出,自 2017 年以來,亞幣兌美元展開強勁反彈,吸引國際熱錢從金雞年新春開紅盤至今,持續流入台灣股匯雙市,國際資金更明顯向台股靠攏,也同步推升台股指標如晶圓代工龍頭台積電、股王光學鏡頭大立光大廠等股價,激勵整體投資信心。另外,葉鴻儒分析,市場也預期在政策對股市鬆綁與投資信心好轉帶動下,有助於提高台股流動性,擴大成交量,而各國股市流動性正是 MSCI 判斷權重增減的一大重要指標。
 
葉鴻儒說明,從近 4 年 MSCI 權重調整經驗來看,台股表現與調降權重明顯脫勾,而本次台股睽違 3 年半之後意外獲權重調升,搭配目前的投資氣氛佳、市場投資信心增溫、題材與資金面到位等利多,研判有助於台股這波多方上攻表現。
 
不過,葉鴻儒也提醒,台股後市仍需面對部份挑戰,首先是長線來看,中國股市權重勢必持續增加,A 股納入 MSCI 新興市場指數也僅為時間問題,這些變數都將影響台股等亞洲權重大國,且台、韓股市又是亞股中流動性佳、透明度高的市場,一旦中國股市權重走升,將率先影響國際被動性資金在台韓市場的持股水位。
 
葉鴻儒也說,國際方面,則是美國總統川普的貿易保護主義實質影響為何,全世界都在等著看,這項變數對於台股與台灣經濟而言,也是長線必需追蹤的重點。
 
 

 


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