港股盤後─方向未明大市仍處悶局 內銀走勢難解讀

在香港時間周六凌晨，特朗普便會正式成為新一任美國總統。不過投資者似乎對特朗普的「新政」信心不足，美國股市已連跌 5 個交易日，港股亦連跌 2 日，並失守 22900 點水平。不過成交額仍然處於 600 億元以下，反映目前投資者對股市保持一種關注，但未敢作出買賣的決策。悶局會維持多久，現階段難以作預測，特別是一星期後便為農曆新年假期，相信長假期前大市難有大變化。

恆生指數收市報 22885 點，跌 164 點，成交額為 560.62 億元；國企指數收市報 9715 點，跌 76 點。

其實投資者若擔心看不懂特朗普上台後推出的措施，大可沽貨離場，但是今日大市卻未見有大成交，反映出投資者處於一種「心大心細」的想法，即想沽貨，又擔心特朗普正式上場後，美國股市便會止跌，港股亦可以從從中受惠。但是又擔心在周一回落股市跌勢加劇。矛盾嗎？相當矛盾，可是投資便這樣，究竟有多少個交易日投資者有明顯方向，並作出英明決定？所以猶豫並非太大問題。只要閣下是買賣正股，特別是大藍籌，跌幅有限。試想想究竟有多少個交易日，大市錄得超過 3% 跌幅？所以投資者這一種「七上八落」的心情，筆者完全理解。

在下周一，投資者應採取哪些策略？還是等待特朗普在正式上任後才作出決定。縱使投資者對於特朗普上台後的施政大方向已有一定了解，可是具體內容如何，迄今仍無法作預測。保護主義政策? 增加基建及在美墨兩國邊境之間興建圍牆等措施，框架已存在，如何操作屬知數。所以投資者應該先在凌晨聆聽一下特朗普的就職演說，了解其施政方針後，好好想清楚後才於周一或周二出手。看似失去了先行者優勢，但卻給予投資者更大的自由度，更何況投資是看長線，無需要為一時三刻的回報而擔心這? 擔心那。

零售股? 地產股? 油股全日低收，對於地產股及油股下跌，筆者並不感到意外，但是在內地公布去年第四季經濟增長為自 2 年以來首次加快，卻無法帶動消費股上升，則較難理解。另一透內銀股亦向下，當中建設銀行 (00939-JHK) 跌 1%，是否有何啟示？有傳內地四大行臨時獲降低存款準備金率。此消息屬中性，但是內銀股仍下跌，投資者不得不防。

2017 年 1 月 20 日下午 4 時 50 分

記者張偉倫

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