大宗商品普遍下挫 橡膠尾盤跌停

和訊期貨消息周五（1月20日）大宗商品集體下挫，橡膠重挫午後現跌停。截止下午收盤，橡膠跌停，滬鎳跌3.84%，焦炭跌3.76%，焦煤跌3.72%，鐵礦石跌3.24%，熱卷跌2.82%，瀝青跌2.65%，滬錫跌2.64%，滬鉛跌2.42%，螺紋跌2.08%，大豆、雞蛋、滬鋅、滬銅跌幅超1%。

天膠短線滬膠面臨調整

新紀元期貨分析，東南亞天膠供應未能如期增加，而國內進入停割期；與此同時，國內重卡銷售環比雖有下滑，但同比仍維持強勢，需求端仍有支撐。

基本面利多市場，滬膠期價中期反彈趨勢不改。短期來看，泰國洪水炒作暫告一段落，泰國計劃拋儲增加市場供應，短線滬膠面臨調整，節前多單考慮部分止贏。

供需轉向預期鎳盤或將重升

據方正中期，鎳價2017走勢可能會先揚高抑，對於回升高度以及全年變化宜持謹慎態度。

市場對於鎳基本面繼續維持供需偏緊具有預期的一致性，但是隨著鎳價反彈，全球供應改善，加上新的鎳項目產能釋放，明年供需偏緊格局維持的時間可能受到影響，加之2018年之後新供應預期增長，鎳市供需甚至可能繼續轉向過剩，不鏽鋼需求增長預期也是一個較大變量，因此轉折的可能性存在下，也需對明年鎳年整體的預期持一個謹慎樂觀，動態觀察的過程。

2017年關注的要素包括：宏觀影響，美元加息進程，中國結構調整後需求變化，匯率變動情況；鎳去庫存進程變化程度；全球鎳供需變化情況；預期印尼等國新增產能達產情況；需求實現變化情況，不鏽鋼產業結構調整變化。LME鎳價2017年主要波動區間或在9700--13500美元/噸之間，滬鎳國內波動區域或在85000-115000元/噸之間。

消費淡季因素螺紋震盪回調

近日黑色系波幅加劇，熱炒消息的市場情緒釋放後沖高逐漸乏力，不過預計來自供給端收縮的利好將持續提振市場情緒。從成本來看，隨著煤炭產能釋放，前期供需錯配的緊張格局已經緩解，並且有政策壓制，煤焦價格承壓較重，但由於基差維持高位，對期貨價格有支撐。螺紋短期沖高漸顯乏力，回調壓力加大，春節前後的消費淡季將維持弱勢震盪行情，等待逢低做多的機會。長期來講，今年螺紋供需兩弱，在去產能仍為主旋律的背景下實質性減產力度將決定螺紋價格的走勢，2800—4200區間震盪為主。