USDA報告偏多兩粕開盤拉漲 橡膠繼續上行

和訊期貨消息周五（1月13日）大宗商品多數上漲。因USDA月度報告公布，美豆產量及庫存遭遇下調，兩粕開盤直線拉升。截止中午收盤，菜粕漲2.58%、橡膠漲2.39%、滬鋁漲2.22%、豆粕漲2.06%、焦煤漲1.89%、焦炭漲1.84%、瀝青漲1.71%、澱粉漲1.47%、滬銅漲1.3%、甲醇漲1.1%、塑料漲1.1%、玉米漲1%；跌幅方面，棉花跌1.72%、熱卷跌1%、滬鎳跌0.96%、白糖跌0.84%、滬錫跌0.55%。

USDA報告偏多國內豆粕跟漲

周四CBOT大豆觸及三周半的高位，因USDA月度報告公布，美豆產量及庫存遭遇下調。

據USDA1月供需報告，美豆產量43.07億蒲（上月43.61，預期43.8），壓榨19.30（上月19.30），出口20.50（上月20.50），期末庫存4.20（上月4.80、預期4.74）；巴西產量10200萬噸（上月10200、去年9650），阿根廷產量5700（上月5700、去年5680）。美國調低產量，其他數據未動，令結轉庫存略低於預期，中性略偏多。

菜粕需求方面,近日央行官員表示,2017年經濟增長保持6.5%-7%的速度還是有保障的,如果不低於2016年,則表明這輪經濟周期已「探底」。我國水產養殖業將維持恢復發展趨勢。從水產品CPI走勢看,水產品價格處於上漲趨勢,水產養殖對菜粕需求將穩中增加。但仍需關注夏秋季節南方天氣情況,如屆時南方發生大範圍的暴雨洪澇災害,則會衝擊水產養殖業,使菜粕需求小於預期。

預計2017年我國菜粕供求穩中偏緊,其中大的不確定性在於菜籽進口和天氣變化影響,菜粕價格重心或上移,但難出現大的單邊行情,季節周期性或主導菜粕走勢。

預計上半年天膠偏強運行為主

卓創橡膠分析師高寧認為，橡膠目前來到高位，並且在外盤市場紛紛創出新高的帶動下，有望繼續上攻突破前高20580點，即使在上述資金動能可能會因節日效應而弱化，但預期洪水造成大概率橡膠供應縮減和生產交貨日期延後，從而橡膠易漲難跌，並且在合成橡膠成本推動性上漲的支撐下，橡膠仍是適合多頭配置的品種。我們對橡膠春節前創出新高抱有期待，但節前交投的弱化恐令市場有價無市。

而從中長期來看，由於上半年大多數產區長時間處於停割狀態，再加上目前泰國水災的影響，供應偏緊的判斷有望持續，這也導致天膠價格在年初會獲得較強的支撐。再疊加上合成膠價格的上行以及下游需求好轉的預期，因此我們看好上半年天膠的價格上行。而當各產區逐漸恢復割膠，天膠供應量恢復正常之後，膠價是否能繼續上漲就要驗證下游需求增長預期能否落實，在成本不斷攀升的2017年，輪胎廠的生存能力或再次經受不小的考驗。倘若需求增長的預期被證偽，那麼天膠價格在下半年就存在着回落的可能。