2016GDP實際增長或超標 大宗商品功不可沒

日前，生意社與中國大宗商品發展研究中心（CDRC）共同出品了《2015-2016中國大宗商品價值鏈研究報告》，報告顯示，2016年監測的八大行業（能源、化工、橡塑、紡織、有色、鋼鐵、農副、建材）主要商品中有68%的商品GDP（大宗商品GDP=大宗商品年度均價*本年度表觀消費量）較2015年有明顯增長，其中有26%的商品GDP年增長幅超過10%，

而2015年91%的大宗商品GDP較2014年是嚴重縮水的，且近6成商品是量價齊跌的，2016年商品GDP變化驚人，其中焦炭、煉焦煤、熱軋卷、燒鹼、鎳等商品GDP增長均在30%以上，2016年焦炭的商品GDP為7913.7億元，較上年增長138.6%，而焦炭在2015年時候商品GDP是下降31.6%的，2016年實現了逆襲。

與2015年相比，2016年雞蛋、動力煤、原油、生豬商品的GDP仍穩定在萬億級別以上，上述商品2016年的GDP分別為15543、13310、11810、10072億元，鐵礦石和焦炭在2016年的表現也可圈可點，商品GDP分別為9272、7914億元，鐵礦石也即將步入「萬億俱樂部」。

2016年大宗商品GDP與2015年相比之所以大相徑庭，主要有兩方面原因：一是價的增長，生意社監測的主要商品中有56.9%的商品2016年均價是增長的，在表觀消費量並沒有出現明顯增長甚至是負增長的前提下很多商品的價格出現了飆漲，直接拉動了商品GDP的大幅提升，這其中以焦炭、聚合MDI、煉焦煤最為明顯，上述三者年度均價漲幅分別為140.26%、87.91%、70.91%，而焦炭的表觀消費量2016年是下降了0.68%的，聚合MDI和煉焦煤2016年表觀消費量降幅均超過20%，這類商品價格在2016年的超跌反彈為商品GDP做出了巨大貢獻。另外鋼鐵和有色板塊也是價格的主要增長點，除銅和無縫管2016年度均價較上年有小幅下跌外，其餘商品均是增長的，而銅、無縫管的表觀消費量分別下降了3.68%、4.18%。二是量的增長，數據顯示2016年有48.3%的商品表現消費量環比是增長的，而2015年有34%的商品表觀消費量環比增長，2016年表觀消費量增長商品上升了一成，這其中熱軋卷、尿素、瀝青、錦綸FDY等商品在2016年表觀消費量年增長率明顯，均在30%以上，而上述商品除了熱軋卷2016年的均價增長9.26%外，其餘商品價格反而是下降的，降幅分別為8.59%、35.43%、6.95%。不管是價還是量的變化，都可以歸結為是2016年大宗商品市場進入牛市的根本原因。

生意社總編、中國大宗商品發展研究中心秘書長劉心田認為2016年大宗商品GDP大幅增長除了量價增長的原因外，還有兩個因素：一是匯率的變化，2016年人民幣不斷貶值，幾近破「7」，使得國內購買力下降，以美元計價的商品價格飆升拉動了GDP的增長，而在大宗商品領域也帶動了國家GDP的增長；二是通脹因素，低利率、貨幣增發等輸入性通脹和自身的通脹成為近幾年全球較為普遍的經濟現象，才有了2016年大宗商品市場集體爆發，而通脹因素也使得國家GDP近幾年一直維持在一個較高水平的增長。

劉心田指出，大宗商品GDP的暴漲尤其是在第二產業方面將會拉動國家GDP的增長，不僅國家GDP會受到拉動相應的PPI、CPI都會找到大宗商品GDP變化的影子，他預計2017年商品GDP仍呈增長態勢，但增長速度與2016年相比會發生改變，2016年12月召開的中央經濟工作會議給2017年的經濟定下了「穩中求進」的基調，在政府強調以穩為主的大背景下，大宗商品市場也會慢慢擠出水分進入緩漲階段，劉心田預計在2016年大宗商品的GDP拉動下該年度GDP或會超出6.7%增長的目標，但他同時指出超預期增長不見得就是利大於弊。

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