11月進出口數據大幅好於預期

大豆、銅、煤炭、鐵礦石等大宗商品進口環比大增

海關總署昨日公布的數據顯示，11月我國進出口總值2.35萬億元，增長8.9%。其中，出口1.32萬億元，增長5.9%；進口1.03萬億元，增長13%；貿易順差2981.1億元，收窄12.9%。前11個月，我國進出口總值21.83萬億元人民幣，同比下降1.2%。其中，出口12.47萬億元，下降1.8%；進口9.36萬億元，下降0.3%；貿易順差3.11萬億元，縮小5.8%。

海關總署表示，前11個月，我國外貿進出口主要呈現以下特點：一是一般貿易進出口小幅增長、比重提升，加工貿易進出口下降；二是對歐盟、東盟、日本等貿易夥伴進出口增長，對美國進出口下降；三是民營企業進出口增長，比重提升；四是機電產品和服裝等部分傳統勞動密集型產品出口下降；五是鐵礦砂、原油、煤等大宗商品進口量增加，主要進口商品價格普遍下跌；六是11月中國外貿出口先導指數回升。

據了解，中國11月進出口數據均大幅好於預期。若按美元計，11月出口同比增0.1%，為八個月以來首次轉正；進口同比增6.7%，增速創兩年新高。按人民幣計，中國11月出口同比5.9%，預期-1%，前值-3.2%；11月進口同比13%，預期3.6%，前值3.2%；11月貿易順差2981億元，預期3200億元，前值3252.5億元。

東證期貨全球宏觀分析師元濤對期貨日報記者表示，進出口數據出現一些轉好的跡象，部分原因在於人民幣貶值使得出口競爭力上升，而進口增速大幅回升則是由於內需好轉帶動。「在國內商品價格持續走高的背景下，工業企業補庫存對於外部需求上升可能是進口增速明顯上升的重要原因，這種趨勢在商品價格沒有出現明顯回落前還會持續一段時間。」元濤表示，但同時也要注意到，進口增速高於出口使得外貿順差還是在減少，對於人民幣來講，依舊存在貶值的壓力，結合年底換匯高峰和美聯儲加息因素，年底人民幣的貶值壓力可能加大。

大宗商品方面，海關總署統計數據顯示，前11個月鐵礦砂、原油、煤等大宗商品進口量增加。其中，11月當月，中國對原材料進口環比全線上漲，且增速在兩位數以上。從環比增速看，大豆進口暴增超50%，銅進口增速也達到30%左右，煤炭、鐵礦石等黑色系品種進口增速分別為25%及14%。從進口量來看，銅進口規模創5個月新高，煤炭進口創18個月新高，原油進口量仍為歷史高位區間，其中煤炭同比增速高達66.6%。在部分大宗商品進口大增的拉動之下，中國11月整體進口同比增速為6.7%，創下兩年新高，遠超預期的下跌1.9%以及前值負1.4%。

「11月數據也表明目前國內需求增長依舊穩健，在基建投資受財政支出增長受限的條件下，內需的增長顯示目前房地產投資或依舊處於高位，需求的穩定也增加了企業的生產熱情。」一德期貨分析師寇寧表示，考慮到房地產調控下，近期商品房銷售回落明顯，後市需求恐難維持高位的增長。此外，11月PMI數據顯示出企業生產經營預期顯著下滑，或進一步制約企業生產意願，後期經濟預期並不樂觀，未來大宗商品仍將出現調整。

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