人民幣匯率中間價報6.8904 下調125個基點

　　早間中國外匯交易中心發佈公告，人民幣 (6.8933, 0.0053, 0.08%) 匯率中間價報 6.8904，下調 125 個基點。

　　昨日美元指數 (101.0019, -0.0268, -0.03%) 高位回落，人民幣止住了此前連跌的勢頭，但由於客盤逢低購匯意願強烈，人民幣反彈反成購匯良機，大行依舊提供美元流動性，短期匯價反彈料仍將受阻。

　　市場預期 12 月美聯儲加息甚至明年 1 月特朗普正式就任美國總統前，美指料維持強勢，而離岸人民幣匯率跌回 6.91 元附近，同樣表明離岸資金仍看空人民幣。

　　短期料維持偏弱震盪

　　在美元休整的背景下，人民幣匯率經過近兩週左右的連續下跌之後，出現小幅反彈也在市場預期之內。結合昨日銀行間外匯市場的整體交投情況來看，雖然大行繼續向市場提供充足美元流動性支持，但由於客盤逢低購匯意願強烈，人民幣對美元即期匯價未能明顯擴大漲幅。

　　另一方面，往年市場經驗顯示，春節前居民個人購匯都會較為旺盛，今年 12 月和明年 1 月市場面臨來自個人市場的結售匯逆差壓力可能都會處於較高水平。而短期人民幣匯率反彈，則可能成為部分換匯居民的購匯良機。在中資大行目前整體交投仍以 “順勢” 為主的背景下，短期匯價反彈幅度預計仍難以顯著擴大，偏弱震蕩的運行格局預計還將延續。

　　不過，有分析觀點也表示，11 月初以來人民幣對美元即期匯價自 6.76 一線已經急跌超過 1200 個基點，雖然類似 6.90 整數關口的支撐力度依然存疑，但繼續出現前段時間大幅走軟的可能性同樣偏低。此外，綜合人民幣對一籃子貨幣的整體匯率水平來看，在全球主要非美貨幣匯率普遍承壓的情況下，未來較長時間內，人民幣匯率大體穩健的運行基調預計還將大概率保持。

　　人民幣中長期不具大幅貶值條件

　　在美國大選結果出爐後，市場的關注點逐漸轉移到美聯儲 12 月份是否加息的問題上。近日，從美國聯邦基金利率期貨走勢來看，12 月加息的概率已升至 91%。而美聯儲主席 11 月 17 日也稱，“加息的條件將很快滿足”。

　　中國外匯投資研究院院長譚雅玲表示，美元指數當前開始回吐漲幅，但預計人民幣對美元匯率年底之前會有所反彈，但反彈幅度料有限，因為人民幣貶值的慣性有所加大。　　

　　儘管短期人民幣匯率仍存壓力，但不少專家表示，就中長期而言，人民幣不具備持續大幅貶值的條件。

　　中國社科院學部委員余永定就認為，中國經濟的基本面並不支持人民大幅貶值。即便匯率出現暫時超調，最終還是會回到由基本面決定的水平上。更何況，中國還有資本管制這一道最後的防線，沒有必要對短期的、波動性的貶值過於擔心。

　　人民幣匯率參考一籃子貨幣是正確決定

　　國際貨幣基金組織 (IMF) 第一副總裁利普頓 22 日在北京表示，未來美國利率可能會有一些上升，美元可能會有一些升值，但沒有人能夠非常確定地預知美元的走勢，但中國人民銀行過去幾年中做出了正確的決定，人民幣匯率參考一籃子貨幣而不是只盯住美元。

　　利普頓指出，這幾年我們看到，人民銀行越來越多地使市場力量和靈活性成為人民幣匯率最主要的決定因素，而且人民幣會更多隨著一籃子貨幣進行浮動。

　　利普頓說，亞洲金融危機後，不少國家實行了浮動匯率。現在雖然美元走強，但很多新興市場國家通過浮動匯率減緩了衝擊，沒有出現亞洲金融危機的情況，有理由認為新興市場將來會更加穩定。