銀行間回購利率小跌 公開市場轉凈投放穩定預期

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--11月11日，銀行間市場主要回購利率小幅下跌，資金面趨穩。隨著央行公開市場逆回購加量操作，市場融出有所增多，供需總體較為均衡。預計央行逆回購規模會視市場情況靈活增減，流動性仍將維持中性偏緊態勢。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌2.85個基點報2.2118%；7天利率下跌2.19個基點報2.4006%；14天利率下跌0.34個基點報2.5508%。1年期貸款基礎利率(LPR)維持在4.30%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報2.2110%，上漲1.50個基點；7天Shibor報2.4020%，上漲0.90個基點；3個月Shibor報2.8751%，上漲0.50個基點。

交易人士表示，近期經濟出現較多企穩勢頭，貨幣政策料以穩為上，以中性偏緊操作為主，重在守住風險。月初央行已經進行較大規模MLF(中期借貸便利)操作，即使下周到期不進行續做，預計央行也會視市場資金需求情況加大公開市場操作力度。年內人民幣貶值壓力持續存在，但如果央行能合理引導市場預期和貶值節奏，資金面承受的壓力也會較為可控。

今日上午，央行在公開市場開展了2100億元逆回購操作，包括1400億元7天期和700億元14天期逆回購，中標利率分別維持在2.25%和2.4%不變。當日有850億元逆回購到期，單日實現資金凈投放1250億元，結束此前連續六日凈回籠。本周公開市場累計凈回籠3000億元，上周凈回籠1041億元。

公開市場連續數日凈回籠，近期資金面出現收緊趨勢，10日，央行已小幅調高逆回購操作力度，當日公開市場操作凈回籠縮減至50億元。今日，央行再度增大逆回購規模，公開市場轉為凈投放。

市場人士指出，央行保持適度流動性的態度未變，未來仍會通過靈活開展公開市場及MLF等操作，維持貨幣市場基本穩定，但考慮到當前銀行體系超儲率不高、外匯占款持續下降且年底季節性擾動多，流動性易受季節性因素及貨幣政策操作節奏和力度的影響，需防範流動性再現短時波動。

華創證券研報分析認為，資金緊張和央行前期持續凈回籠有關，也和人民幣貶值帶來的資金壓力有關。從後期趨勢看，目前導致資金緊張的各個因素並沒有真正的緩和，所以流動性的情況不容樂觀。

今日人民幣兌美元匯率中間價大跌230個基點，跌破6.80整數關口，報6.8115，為連續第六個交易日下跌，並再度刷新逾六年以來最低水平。

隨著市場對美國大選的影響逐漸消化，焦點回歸美聯儲12月的加息預期上。在12月美聯儲FOMC會議前，美元在升息預期支撐下維持強勢是大概率事件，人民幣對美元貶值壓力依然存在，人民幣匯率或以震盪波動為主。

華創證券債券分析師屈慶表示，當前貨幣政策取向已經發生明顯轉變，防風險已經放在了重要位置，這可能導致金融去槓桿節奏的加快，再疊加人民幣匯率的貶值壓力和債券市場實際槓桿並不低的情況，後期流動性風險依然較大。