作者：克里斯托弗·亞倫 覃維桓譯
黃金在2011年以來的下降趨勢線上受阻回落以來已經有7周時間了。下面我們展示了黃金8年來的趨勢圖，並注意該向下趨勢線（洋紅色所示）已經成為每次貴金屬試圖走高時的阻力。
發現自己正處於貴金屬牛市和熊市激戰之間。在這個價位，熊市正試圖保持金價下降，因為突破長期趨勢線將是很多投資者眼中的重大技術事件。這將是一個信號，告訴等在場邊的共同基金和機構，2011 - 2015年熊市徹底結束了。 從2011- 2015年，我們大多持觀望態度，在這個節骨眼上進入看漲陣營。因此，有一個合理的預期，這種長期的下跌趨勢將在不久的將來被打破，最早在9月。 一直在上述趨勢線下方盤整......支撐位在1，310美元附近。在6月16日就上沖到了1，318美元，而截至今天8月24日，價格為1，338美元，僅上漲了20美元。 最弱的時候-即夏天。在一年中最疲弱的季節整合實際上顯示了周期性的相對表現。在整個盤整過程中，新買家正在介入，金屬正從弱者手上轉移到強者手中。 走得最強的月份。大部分這種需求來自印度，傳統的10月份結婚旺季之前。 需求是有形市場的重要組成部分。事實上，印度消費比中國之外的任何國家都多的。整體上，印度需求比美國和歐洲的總和還多。而且，大多數這種需求發生在九月，在婚禮期之前。沒有遵守其如上圖所示傳統的季節性模式。投資者的拋售壓力過大，壓倒了季節性需求。 在過去五年中只有一個九月是上漲的。下面是這個歷史上最強月份最近每年的表現： 本來9月份是否上漲本身並不值得被如此關注，但是對於長期的走勢圖來說，這樣上升的後果是很重要的。 關注金價18個月來的走勢，我們可以看到近來日線正不斷對前面提到的長期下降趨勢線發動攻擊。阻力區間在1，355 - 1，378美元之間，所以金價只要上漲40美元（2.9%），就能有效突破這種長期趨勢。9月份平均上漲+ 3.2%的平均月表現將是這個市場在今年剩余時間里開始加快上升所需要的全部。 出現階段性反彈？我們相信，有一些負面在美元貨幣市場醞釀的可能性很大-通常美元疲軟導致投資者涌向貴金屬。 ，是過去18個月的時間內衡量美元對一籃子國際貨幣的表現。 指數在99-100之間阻力很大。同時，每次連續的跌落到支撐區域93附近都顯示出技術「裂縫」。第一次是在2015年8月，我們注意到低位突破短暫跌落到92，然後是在2015年5月低點再次跌破到91.5。這些技術裂紋以出現更低的低點的形式提醒我們，買家並非在這個時刻下決心支持美元，如同有些人所設想的那樣。 晃晃悠悠略高於94中期支撐線（圖中藍色）。這種趨勢向下傾斜。如果跌破94，美元將在短期內重新測試91-92附近的近期低點。基於在過去一年中觀察到的技術面疲軟，我們認為當發生這樣的考驗時，美元可能會跌破其18個月的支撐區。 在一年中貴金屬最弱的時間將要結束時，黃金在關鍵技術突破點下方盤整。下個月有望有來自印度的強勁的季節性需求。在近來的趨勢線出問題時，美元很容易發生崩潰。那些沒有持有充分的貴金屬倉位的人，在這個時刻應該考慮以剩余夏末的弱勢期為契機，增加他們的中期倉位。
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