比任何黑天鵝可怕！花旗：美總統大選恐引發市場巨震

花旗 (Citi) 分析師週一 (22 日) 發布報告警告，今年美國總統大選有可能引發市場劇烈波動，並造成全球數種資產價格重新調整。

花旗分析師 Tina Fordham 等人在報告中寫道：「由於總統大選結果及隨後的經濟與政治政策制定，充滿巨大不確定性，因此許多資產價格的波動很可能將加劇。而這恐怕會對經濟成長帶來重大壓力。」

相較於投資界所稱、比喻出乎意料重大事件的「黑天鵝」事件，例如：2008 年美國房市崩盤或 2011 年日本福島大地震，花旗的分析師們反而認為，這類事件不至於對市場造成最大規模的破壞。

報告指出：「我們一而再再而三見到，意外事件雖然會引發市場短期內強烈變動，但之後隨著政策回應產生效應，加上市場核心主題自己再冒出頭，那些波動就會消散。」

因此，若如花旗分析師所暗示，一旦眾人普遍預期的結果出乎意料，例如本屆美國總統大選，則恐怕將引發國內外資產價格重大調整，並可能持續一段時間。那麼可以預期的是，隨著大選日逐漸接近，投資人將持續如履薄冰。

儘管花旗仍預測，民主黨總統參選人希拉蕊 (Hillary Clinton) 贏得大選的機率達 65%，但也不敢過於篤定。因為正如英國脫歐公投的例子，民調和賭盤仍充滿變數。花旗強調，由於一般對於美國總統大選結果，看法似乎相當一面倒，「而這樣的條件，正可能造成市場價格遭受衝擊。」

花旗寫道：「誰將勝選？總統實際上會有多大影響力？誰將主導政策制定過程？兩黨在經濟、政治及社會政策上的角力戰，會對美國及全球經濟成長、國際政策、世界貿易與全球安全有何影響？這些都意味龐大的不確定性，而不確定性也會轉化為經濟與金融市場上的風險溢價。」

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