竹陞科
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SEMICON West 2025 美國半導體將於 10 月 7 日至 9 日在美國亞利桑那州鳳凰城舉辦，過去一直都在舊金山舉辦，今年首度移師鳳凰城，之後將於 2027 年和 2029 年再次舉辦。最重要的原因，自然是台積電設廠，已經使得亞利桑那州成為先進半導體製造重鎮。
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台股三天連假前，股市連三跌，尤其上週五 (9/26) 一度大跌 554 點，投資朋友是否又再度恐慌？九月初怕九月魔咒，月中怕降息，上週五下跌後，又開始怕中秋變盤，股市到底是在擔憂中度過，還是應該在其中尋找機會？台股 9 月份低點 23885 到高點 26394 共漲約 2500 點，除漲多外，連續三天長假賣壓一次出籠．假設回檔 0.382 約 960 點，相當於指數 25400-25500 點，上週五一天大跌 554 點，最低點來到 25469 點，直接來到支撐區，再跌空間有限。
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有投資朋友問：美光、三星近期接連調漲 DRAM、NAND 價格，記憶體族群如：南亞科 (2408-TW)、華邦電(2344-TW)、力積電(6770-TW) 飆漲，為何沒有推薦相關個股呢？我常常說「眼光放遠，格局放大」，記憶體作為受景氣循環影響較大的產業，較不具備長期投資的價值，而如果要投資記憶體，又為何不乾脆買美光 (MU-US) 或 SK 海力士呢？兩者今年分別上漲 85% 及 106%，與南亞科、華邦電、力積電等最大的差別，美光與 SK 海力士是真正受惠於 AI 記憶體的需求，今年營收與獲利皆較去年大幅成長。
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外媒 The Motley Fool 近期發表對台積電的看法，看好台積電持續成為 AI 熱潮的大贏家，理由有三：北美客戶營收占比由 2020 年第一季的 56%，提升至 2025 年第二季的 75%，受地緣政治影響，不管是川普政府與拜登政府在確保晶片供給下，都將台積電列為重要的合作夥伴。
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上週四 (9/4) 博通 (AVGO-US) 於美股盤後公布的財報、財測皆優於市場預期。並表示獲得新客戶價值 100 億美元的客製化晶片訂單，為第四家 AI ASIC 客戶。財報與 AI 晶片大單，上週五博通大漲 9.41%，但 AI 晶片的競爭廠商，輝達 (NVDA-US) 跌 2.70%；AMD (AMD-US) 跌 6.58%。
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投資朋友問：上週五 (8/22) 聯準會主席鮑爾釋出鴿派訊息，美股再度上漲。台股今日 (8/25) 跳空大漲，不敢追價。請問現在有哪些產業與標的值得留意？葉俊敏分析師表示，聯準會即將降息的資金行情，投資朋友一定不能錯過。AI 產業還是投資標的的重中之重，上週輝達執行長黃仁勳快閃來台與台積電董事長魏哲家及經營團隊用餐，主要原因是有 6 款全新晶片完成定案，為了感謝台積電的幫忙，特地來台跟經營團隊見面。
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投資朋友問：AI 基礎建設投資，是否已經泡沫化？葉俊敏分析師表示，麻省理工學院論文表示，95% 的組織在 AI 領域的投資沒有獲得任何回報，僅有 5% 的企業其生成式 AI 專案能推動營收增長。這論文導致費半指數連續兩個交易日下跌，昨日更是一度回測季線支撐，主要擔憂企業無法藉由導入 AI 提升營收，而影響未來 AI 建設需求。
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葉俊敏分析師表示，投資朋友最近最關心的消息之一，就是美國總統川普即將對晶片與半導體課徵關稅，美國商務部在 4 月 1 日正式啟動對半導體及相關產品的 232 調查，調查範圍非常廣泛，涵蓋成熟製程與先進製程晶片、半導體製造設備、及半導體「衍生性產品」等。
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台積電昨天 (7/15) 公布第 2 季美元營收達 300.7 億美元，單季毛利率 58.6%，淨利新台幣 3982.73 億元，創下歷史新高，每股純益 15.36 元。並上調全年美元營收年增目標至約 30% 左右，台積電 ADR (TSM-US) 漲 3.36%，折溢價率 27.82%。
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4 月份美國「對等關稅」實施後，美國有 11 家華爾街公司下調標普 500 指數今年目標價。目前已經有 8 家轉向上調今年底的目標價。避險情緒降溫，及下半年聯準會開啟降息循環，都將有利於下半年美股行情。昨日 (6/24) 費半指數大漲 3.77%，其中，輝達 (NVDA-US) 漲 2.6%；應材(AMAT-US) 漲 4.8%；博通 (AVGO-US) 漲 3.9%；AMD (AMD-US) 漲 6.8%；美光 (MU-US) 漲 4.8%；台積電 ADR (TSM-US) 漲 4.7%。