AI融資
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《The Information》披露，澳洲AI雲端公司Firmus Grid放棄首次公開發行(IPO)計畫後，輝達(NVDA-US)正在討論進一步投資，評估金額約數億美元。Firmus Grid是一家新型雲端服務商(neocloud)，屬於透過舉債支應營運的人工智慧(AI)雲端業者。
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在人工智慧(AI)算力競賽持續升溫之際，海外 AI 基礎建設的融資成本正顯著攀升。即使是已宣布實現調整後盈利的頭部 AI 企業，也必須支付高額風險溢價以獲取擴充算力所需的資金。據英國《金融時報》與相關外媒報導，AI 新創公司 Anthropic 正在推進名為「北極星計畫」(Project North Star)的 600 億美元晶片融資案，旨在租賃約 1.5GW 的 Google 張量處理器(TPU)算力。
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AI投資熱潮背後的風險逐漸浮現。高盛資深宏觀交易員Bobby Molavi指出，判斷AI資本支出週期是否逼近轉折的三大訊號，已有兩項出現，包括股價與實際獲利背離，以及信貸市場重新評估AI融資風險，第三項資本支出增速放緩則尚待驗證。Molavi估算，涵蓋大型科技公司、雲端服務商、AI實驗室、晶片與算力基礎設施的AI生態系，相關資產規模已達25兆至30兆美元，其價值高度仰賴持續擴張的基礎設施投資。
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博通(AVGO-US) 執行長陳福陽與英特爾(INTC-US) 執行長陳立武同聲示警，資本已成為AI擴張的主要瓶頸。陳福陽更將部分投資行為比喻為賭場押注，引來特斯拉執行長馬斯克回應：「在賭場就別哭。」人工智慧（AI）投資熱潮持續升溫，但產業面臨的最大挑戰，正從晶片供應短缺轉向資金不足與投資報酬率（ROI）不確定性。
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經歷數月大規模舉債後，投資人開始重新評估人工智慧（AI）產業風險，科技企業為AI專案籌資所發行的新債，9月明顯降溫。摩根士丹利(MS-US) 統計公開債券與私募配售交易，9月全球AI相關債務發行規模降至230億美元，不到8月的一半；自6月創下1130億美元歷史高峰後，新增融資持續回落。
歐亞股
外媒近日報導指出，DeepSeek已接近鎖定最新一輪融資，規模至少800億元(人民幣，下同)，若按已簽署條款清單推進，最終可逼近1000億元，遠高於公司最初約500億元的籌款，相關程序接近收官，經費將主要用於擴充算力、研發及為IPO鋪路。《彭博資訊》與《路透》等外媒周二(6日)報導，投資方結構方面，知情人士透露騰訊與寧德時代可能是承諾出資金額最高的投資方，本輪預估以首輪主要股東及未進入首輪的產業、國資機構為主：騰訊、寧德時代體系、IDG、礪思資本、拾象資本、正心谷及中國國家人工智慧產業投資基金等老股東擬持續加碼；新進洽談名單包括石溪資本、中芯聚源、博裕資本、CPE源峰、新資合國資基。
國際政經
下一波人工智慧（AI）債務融資浪潮正在亞洲興起。在亞洲各地興建數百座資料中心的企業，也正籌措資金，購買驅動這些設施的先進晶片。透過借款購入圖形處理器（GPU）的模式，已在美國快速成長；亞洲目前少數完成的相關貸款，多半由願意承擔較高風險的私募信貸基金提供。
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華爾街正把愈來愈多資金押注在AI基礎設施，但這場規模龐大的「循環融資」能否持續運轉，背後其實建立在一個關鍵假設上：輝達(NVDA-US) GPU不能像過去的科技設備一樣快速貶值。隨著輝達攜手華爾街金融巨頭推出高達5,000億美元融資框架，GPU的使用壽命與殘值，正從技術問題變成整個AI融資體系能否成立的核心。
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輝達 (NVDA-US) 股價周二盤反彈，這家晶片大廠計劃為客戶籌措高達 5,000 億美元融資，目前初步獲得股東正面回應，包括「木頭姐」伍德旗下方舟投資（ARK Invest）也趁勢加碼買進。輝達周一 (10 日) 股價下跌 2.9%。當天公司宣布與多家華爾街金融機構簽署合作備忘錄，計劃提供總額達 5,000 億美元的資金，供人工智慧（AI）企業投資採購輝達硬體設備。
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黑石集團已與投資人展開初步磋商，評估市場對第二筆大型債務融資案的興趣，該融資案將用於支持人工智慧新創公司 Anthropic 租用谷歌 (GOOGL-US) 晶片的資金需求。彭博引述消息人士報導，其中一項初步提案的債務規模至少達到 360 億美元。