《大行報告》美林升中信泰富(00267.HK)目標至13元 料公開配股或逾200億

美銀美林發表報告，就中信泰富(00267.HK)擬收購中信股份(未經審計匯總歸屬於中信股份之股東權益約為2,250億元人民幣)，代價將透過現金及配股支付。該行認為，中信泰富倘若以合理的作價進行收購，料影響會正面，因注資後可擴大上市平台，料有助緩減此前鐵礦的現金流壓力。

美銀美林表示，重申對中信泰富「中性」投資評級，目標價由原來11.4元升至13元。該行認為，代價股份擬按照每股13.48元發行並分配(較其停牌前收市價有溢價約逾6%)，可能會限制該股短期表現。

該行估計，中信股份的估值介乎市賬率0.6至1倍(對比中信泰富市賬率0.5倍、中信銀行(00998.HK)市賬率0.76倍)。該行指，中信泰富擴大後集團要維持最少15%的股份流通量，料中信泰富潛在需公開配售新股集資至少70億元；該行指，倘若以注資作價最高1倍市賬率及20億美元債務推算，料中信泰富潛在需公開配售新股集資230億元。

美銀美林指，料上述交易需最少進行數月，因需中信泰富獨立股東批准，而聯交所或需重新審視相關注資規模。(wl/u)

阿思達克財經新聞

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