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港股今日反覆回升，恆指升155點或0.7%，收21,887，曾升上兩萬二關後遇阻；國指跑贏大市漲1.6%，收9,849。為內銀業績「打頭陣」的農行(01288.HK)去年業績報喜，不良貸款比率下降、上季淨息差擴闊等優良營運指標，均緩和市場對內銀股擔憂，領中資金融股向上，恆生中國H股金融行業指數更漲1.89%，成升市火車頭。
【首季結臨近 或沽強買弱】
首季季結臨近，恆指由年初至今已累跌6%、國指近9%，「炒股不炒市」仍為大市主旋律。基金大戶或先鎖定利潤、沽強買弱追吸低殘中資股(國指預測今年市盈率僅逾6倍)，近日不少季內累積一定升幅科網及動力股受壓，騰訊(00700.HK)今再跌0.8%，手遊股亦藉雲遊(00484.HK)公布去年盈轉虧蝕4.7億人民幣下挫，股價跌逾8%，IGG(08002.HK)亦跌3.9%。部分資金轉炒阿里概念股，文化中國傳播(01060.HK)急彈13%，急升銳跌是近期部分動力股特徵，投資者宜應注意相關風險。
中央「微刺激」及憧憬繼續延伸，市場正憧憬情況或如去年7月「翻版」。面對內地近期疲弱的製造業PMI指數，瑞信亞洲區首席經濟師陶冬今日在記者會上指，該行年初已將內地首季經濟增長預測下調至6%，更直言若中央政府不推出刺激經濟措施，相信經濟難以反彈。他料人行次季將下調存款準備金率50個點子，下半年經濟增長才可保持7%至7.5%水平。
此輪「微刺激」或是針對調構性轉型保增長措施，受惠國策扶持的科創、具技術優勢的製造業股造好，中國南車(01766.HK)彈高6.8%，南車時代(03898.HK)漲4.6%，長汽(02333.HK)升3.9%。
【成交額回升 沽空率略降】
港股今日成交額738.9億元，按日升11%。港股藍籌今日市寬轉強，恆指成份股今日33隻股份上升，下跌股份15隻，升跌比率為66比30(上日為21比57)，由中資金融股帶起的升勢明顯；主板股票的升跌比率為40比38(上日43為比35)，則與上日變化不太大。
大市今日沽空總額達72.3億元，佔可沽空股份成交億553.7元的13.1%(上日為13.9%)，低於5天平均14.1%。騰訊(00700.HK)沽空比率回落至11%，3天平均16.5%；銀娛(00027.HK)沽空率33.5%，對比5天平均31.9%；中移動(00941.HK)沽空率29.1%，對比5天平均21.1%。
【農行指標佳 內銀股齊升】
農行昨收市公布「成績表」，去年純利按年增長14.6%至1,663.15億元人民幣，期內淨利息收入增長10%至3,762億元，而不良貸款率由1.33%降至1.22%，管理層更指，淨利息收益率自去年第二季度見底回升，並從上半年的2.74%上升5個基點至全年的2.79%。農行去年純利符合預期，儘管料今年不良貸款額微升，但農行股價由年初每股3.8元，一度跌至近3元，現價僅預測年市盈率4.4倍及市賬率0.9倍，預測今年股息回報率近8厘，今日反彈亦不無道理。
中行(03988.HK)今日收市後亦公布去年業績，純利1,569.1億元，同比增12.36%，處市場預期上限，淨息差同比升9個基點至2.24%。而不良貸款率0.96%，比上年末微升0.01個百分點。
由於市場憧憬人行次季或降存準金率，或有進一步「微調」措施，如近期房地產再融資已開閘、國務院近期亦召開會議，改革措施如優先股試點、內地新股申購機制改革、國企改革等將可望接踵而至。此外，《彭博》引述訊息指，中信泰富(00267.HK)正計劃向母公司中信集團收購資產，這筆交易價值可能高達400億美元。中信泰富計劃出售股份作為支付部份代價。作為交易的一部分，中信集團計劃遷冊至香港。
倘若落實上述微調或改革，均有利「百業之母」的內銀營運基本面扭轉，而近日中資股重估，正是開始反映相關憧憬。(wl/a)
阿思達克財經新聞
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