陳東征：債券融資對中小企業發展是重要渠道

　　編者按：3月9日下午17:00-18:00舉行深圳證券交易所陳東征理事長2014年“兩會”媒體見面會，這也是證監會兩會代表第三場媒體見面會。

深圳證券交易所理事長 陳東征

　　陳東征：債券融資對中小企業的發展是一個非常重要的渠道，現在直接想通過IPO，目前市場對IPO的要求比較高，在這個過程中真正能夠受惠的企業面並不是很多。

　　中小企業債券問題包括私募也好，通過交易所發售也好，當前大家最關心的問題可能是超日，超日出現了兌付的問題。但是怎么看超日違約，我是接觸了一些方方面面，特別是經濟界和金融界的朋友們更多的意見是說這件事情從具體的事件看是頭一單，但超日這個事情打破了債券的剛性兌付，是債券市場發展中的一個進步。

　　從我的角度來講，我最擔心的是如何妥善處理超日中小企業債的處理問題，因為這是一條廣闊的道路，但是發展中也必然會碰到這樣那樣的問題，如果處理得不好，使這條路、這條發展方向受到了影響，這個東西從整個經濟社會發展中，其實對於中小企業發展是不利的。通過這件事，市場，特別是廣大的投資者應該認識到任何金融產品都客觀存在著風險，如何防范和化解風險，大概是證監會，也是深交所在努力探索的。在探索過程中代價是必然要付的，但是我們能不能做到代價是在可承受范圍內，而且不重復去付同樣的代價，所以，在這個過程中，我覺得交易所應該也有一個態度，在發展過程中，交易所應該盡職盡責，如果真是出現了由於交易所沒有盡職盡責，導致了風險的出現，那交易所也應該和所有的主體一樣，承擔相應的責任。所以，這樣就對交易所在中小企業債的發行過程中也提出了更高的要求，需要交易所必須盡心盡責。

　　但是對於債券的這種剛性兌付如果成為一個固定模式，其實對中國的債券市場，特別是對中小企業債的發展不一定是件好事。所以，這個問題，大家還是見仁見智。但有一條，我們要想探索出支援中小企業的發展，債券是一條重要的道路和重要的方面，所以，也需要包括我們媒體、包括廣大投資者，我們一起來共同探索，力爭能夠少付代價，不付代價的可能性、這么完美的事情實際上是不存在的。