央行延續正回購 前空適度止盈

【行情評述】期債震盪下行，上證國債指數收139.85（＋0.02）；國泰5年期國債ETF收97.5（－0.067）；期債TF1403收91.892（＋0.04），成交1623，持倉1888（－444）。

【市場訊息】周四（2月20日），央行公開市場進行600億元14天期正回購操作。周二央行開展480億14天期正回購。由此計算，本周公開市場預計形成凈回籠1080億元。同時，當日有500億國庫現金定存招投標。上周，央行公開市場零操作、凈回籠4500億元資金。

《華夏時報》報導，盡管外資研究機構一致看衰中國，但唱多派央行研究局首席經濟學家馬駿一直堅持“貨幣政策要松一點”，尤其是地方債，他認為地方政府的債務規模總體可控，但存量債務的主要問題是期限錯配和債權人集中。他建議，應加速地方政府發債的條規建設，以此來逐步替換商業銀行手中的債務；尤其是2014年地方政府發債規模，需從2013年的3500億元提高到5000億元以上。

上海銀間拆借利率今日報價：隔夜O/N利率1.981%（－42.2BP）、1周利率3.703%（－5.9BP）、2周利率4.149%（－52.9BP）。

美聯儲（FED） 19日公布會議紀要，稱少數決策者希望以可預見的每月縮減100億美元的方式撤出債券購買計劃，除非經濟表現讓他們感到意外。會議紀要指出，在1月28~29日舉行的上一次貨幣政策會議上，美國聯邦市場公開委員會（FOMC）與會者同意，改變首次加息的前瞻指引不久之后將是適宜的。會議紀要顯示，如果經濟持續偏離預期，就要調整削減量化寬鬆（QE）的計劃；將對金融穩定的風險作為考慮加息的因素，FOMC部分成員希望目標聲明明確指出通脹率低於目標和高於目標同樣不受歡迎。

國際貨幣基金組織（IMF） 19日表示，在經濟開始復甦之后，葡萄牙可能已經實現了2013年預算赤字占國內生產總值（GDP）比重5.5%的目標並“留有余量”，但該國依然面臨著“艱巨挑戰”和嚴重風險。

【操作建議】央行日內再次開啟600億元正回購，期債盤中震盪走跌，尾盤收漲。從盤面日K線來看，本輪下行調整逐漸接近1月下旬缺口位置，建議投資者前空適度止盈。預計近期TF1403或位於[91.7，92]區間震盪。