財經網紅估值為何能超越papi醬？ 智力資本化或是下個風口

和訊股票消息 隨着Papi醬的爆紅，網紅熱潮正起，依托着大量龐大的粉絲追捧為基礎的網紅們推上資本的風口。Papi醬作為一個以短視頻「吐槽」在微博上的粉絲數已高達1072萬，數量上一舉超越許多當紅熱門明星，像岳雲鵬（微博粉絲數501萬）、太子妃－張天愛（微博粉絲數601萬）、歌手華晨宇（微博粉絲數869萬）等人。憑借着超高的粉絲數量，Papi醬被評為2016年第一網紅並獲得由羅輯思維、真格基金、光源資本和星圖資本共同出資的1200萬元投資。這再一次引爆社會對網紅經濟的極大關注和爆炒。然而為何網紅經濟突然引發投資熱潮呢？

智力資本化或是下個風口

和訊股票獨家采訪民生證券研究院院長管清友對網紅經濟進行分析。管清友認為，傳統大類資產由於槓杆高、泡沫高或承載空間小，流動性已經開始顯露流入無形資本的苗頭，既包括專利、商譽等傳統無形資產，也包括IP、智力、顏值等新興無形資產。但根據目前的市場形態和熱點，當前IP資本化、顏值資本化市場、商譽資本化等熱度較高，導致部分資產產生泡沫溢價，而智力資本化由於尚未形成成熟變現模式，仍處於估值窪地。

目前IP資本化風頭正勁，IP概念涵蓋范圍較廣，市場上較普遍的IP包括：小說、游戲等具備情節內容的故事類IP、藝人明星等形象類IP、歌曲音樂IP、短語短句類IP等等。IP資本化在2015年進入白熱化，IP資產價格直線走高。以IP資本化較為純粹的標的，盜墓文學掌門人南派三叔所擁有的公司南派投資為例，2015年9月，南派投資獲得小米、順為資本和樂視的A 輪投資，融資金額達到1億元。今年1月，南派投資再次獲得小咖投資的1億元資金，估值達到15億元人民幣。

顏值資本相較藝人IP資本更為純粹，走偶像系路線，其特點是「顏值」偶像或個人擁有符合當代審美的高顏值，代表范例包括女團、男團、網紅、偶像等。

智力資本是指人所擁有的知識和技能，由於目前尚未產生成熟變現模式，目前還處於相對市場認知窪地和估值窪地。其代表標的是以「智力共享經濟」而知名的網站「知乎」，目前已獲得C輪5500萬美元的融資，引入戰略投資者騰訊和搜狗，估值在3-4億美元之間。此外，還有財經大咖吳曉波為核心的藍獅子，目前已登陸新三板。

智力資本化為何能成為下個風口？其實，網紅經濟已經蔓延到財經圈。李大霄、吳曉波、葉檀、郎咸平、馬光遠……一眾活躍在自媒體上的財經人物，如果和papi醬一樣融資變現，估值幾何？很多人認為，財經界第一網紅，估值將遠超papi醬。

不僅如此，就像近期在金融圈里特別火的一件事，美女券商分析師通過美拍、映客、易直播等直播平台進行直播路演和觀點分享，其中，易直播還特別開通了分析師頻道，專為財經界人士開放視頻直播平台。第一財經首席女記者在易直播上直播20分鍾，粉絲刷禮20萬元；而同一時間首嘗直播的一線女星劉濤僅獲九千元打賞。這麼強大的粉絲效應僅僅靠顏值？

第一財經首席女記者在易直播上進行直播

管清友認為，目前大量分析師通過視頻直播平台來發表最新的觀點，這顯示了智力資本化的趨勢。通過視頻直播平台，以分析師為核心的上中下游產業鏈做出延展，有一個延展的過程，增加值深度挖掘過程。至於什麼時候能形成成熟變現模式還有待觀望。