已經失寵的白銀或將重獲青睞

今年以來，白銀價格已經上漲14%至大約每盎司16美元，此前已經連跌3年。不過今年的漲幅仍低於黃金，但好消息是，銀價上漲的潛力遠沒有發揮完畢。

白銀素有「魔鬼金屬」之稱，因其價格波動劇烈，白銀的波動性部分來自於兩面性，既是危機時期受歡迎的保值資產，又是與經濟周期需求相關的工業金屬。此外，2011年白銀曾漲至每盎司近50美元。

實際上，大多數白銀生產商最初目的都不是生產白銀，大約三分之二的白銀都是作為基本金屬的副產品生產出來的。為了應對中國需求放緩，生產商削減了銅、鋅和鉛等基本金屬產量。這樣做的一個副作用就是白銀產量也下降了。

工業金屬價格下跌導致開采活動萎縮，鉛價已經連跌三年，鋅價在去半??創下7年來最大跌幅，以至於最大的幾家礦業公司都進入生存模式：股息被取消，籌資還債，礦山關停，擴建計劃被放棄。

嘉能可是首先減產的公司之一，今年銅產量將減少大約7.5%，鋅產量減少四分之一。包括五礦資源位於澳大利亞的Century和Vedanta Resources位於愛爾蘭的Lisheen已經被關閉，鋅鉛生產商Nyrstar也已減產。

鑒於以上事實，法興銀行和渣打銀行均稱，今年白銀將出現10多年來的首次減產。法興銀行認為今年白銀供應將減少9.2%，明年繼續降至23,600噸，相比2015年降13%。這對銀價上漲提供巨大的支撐。

位於哥本哈根的盛寶銀行商品策略主管Ole Hansen表示，今年礦山還將繼續減產，白銀將受到影響，長期以來失寵的白銀將重獲關注。

另外，日前，世界最大的白銀流公司Silver Wheaton首席執行官Randy Smallwood稱，相比黃金，他更看好白銀。事實上，目前金銀比還不到80，在未來2-3年時間里，白銀漲幅或將比黃金高出60-302個百分點。

    金理人