金色財經
作者：萬連山 來源：格隆
最近，接連發生了三件讓人羨慕、影響深遠的事件。
第一，「川普帳戶」進一步落地。
10月9日，戴爾科技創始人邁克爾·戴爾夫婦完成62.5億美元的捐贈，給2500萬美國兒童每人存入250美元。
第二，10月19日，馬斯克宣布2027年給全美所有兒童，每人贈送一股SpaceX股票。
按當時股價和兒童人口估算，總價值約106.6億美元，為有史以來規模最大的單次股權贈予。
第三，10月21日，川普提出，建設數據中心的科技企業應向所在地居民支付分紅。
原本遭到居民強烈反對的數據中心，只有與當地達成財務協議，才能獲得支持。
……
三件事看似獨立，實際都是在嘗試解答同一個問題：當科技資本創造出越來越龐大的財富，普通人究竟應該怎樣參與分配？
發錢？
發錢是肯定的，但怎麼發必須要換個思路。
傳統的發錢方式是「直升機撒錢」，發現金。
先不說別的，其最大的特點是什麼？
鼓勵消費，鼓勵勞動者去消費。
而未來與過去最大的區別是什麼？
是隨著AI的繼續普及，普通勞動者本身，越來越沒有價值。
所以，當下的核心問題是什麼？
當「勞動者」的身份被剝奪後，該如何讓普通人擁有持續的收入去消費。
如果全靠政府發錢，所需的金額過於龐大。既不現實，也不利於社會的正常運轉。
怎麼辦？
目前來看，美國嘗試的解法是，讓普通人從「勞動者」的身份轉變為股東。
無論是讓居民分享數據中心的經濟收益，還是讓兒童從小持有股票，其實都是類似的道理。
這背後的變化，遠比發錢本身要深刻得多。
先看川普帳戶。
這就並非簡單的UBI，而是一種股權型資產福利。
從7月4日（美國建國250周年紀念日）起，聯邦政府給所有2025-2028年出生的新生兒，每人帳戶里打1000美元種子資金。
這批嬰兒，總數預計超過一千萬，預期耗資至少100億美元。
作為「遞延納稅」的投資金，跟蹤投資指數基金。不准碰槓桿，不准炒幣，不准買個股，年管理費率不允許超過0.1%。
2025年以前出生的娃，政府只負責建立帳戶，資金主要由民間資本協助。
比如戴爾，一家就捐了62.5億美元，針對2016-2024年出生的兒童。
帳戶里的錢是鎖死的。
什麼時候才能花？
18歲，可以提取50%，只能用於交大學學費；
25歲，可以全取出來，但依然只能用於教育或創業支出；
30歲，帳戶徹底解禁，剩下的錢想幹嘛幹嘛，政府不問用途。
如果不取出來，可以一直存着吃複利，直到59.5歲後像正常退休金一樣享受稅收優惠取用。
本質上是把政府的一部分財政信用和科技巨頭的捐款，直接打包成美股的長期多頭部位，給美國新生兒強制綁定一份「國運看漲期權」。
這是一個覆蓋數千萬未成年人的長期資本積累體系，是未來該如何走的雛形。
馬斯克把這個雛形向前推進了一步。
他承諾的是SpaceX股票。
根據美國財政部9月30日生效的臨時規則，允許符合條件的捐贈者通過規定渠道，向兒童帳戶直接捐贈美國上市公司的股票。
這些股票通常需要持有至少五年，或者持有至兒童帳戶的成長階段結束，兩者以較早發生者為準。
也就是說，馬斯克完全可以直接完成資產所有權轉移。
對其他擁有大量上市公司股權的科技富豪而言，這遠比讓他們像戴爾那樣，直接拿出現金更加可操作，同時也可能具有稅務效率優勢。
對於接受贈股的孩子來說，未來收益則直接與SpaceX的經營表現和市場估值綁定。
科技公司的未來，或者說技術紅利的兌現，由此分享給全社會，尤其是兒童。
尤其對窮人家的孩子而言，這非常重要。
當最底層的小孩，從小都能通過帳戶看到自己擁有美國最賺錢企業的股份，這種「主人公」的心態，無疑能極大地穩定社會階層情緒。
而這種結果，無論對美國社會、美股、乃至任何一家提供相關資金支持的企業而言，都是有回報的。
客觀來說，「川普帳戶」在事實上為美股打造了堅不可摧的蓄水池與「長期護盤俠」。
根據Gate.com等機構預測，「川普帳戶」正式上線後的第一年，就將直接為美股注入300-500億美元的增量資金。
而且這是一筆至少25年都不會離場的超長線多頭，並隨著時間的推移不短膨脹，美股指數的底部被焊死了一層鋼板。
對SpaceX這家企業而言也是一樣。
它綁定了全美兒童，這些全都是未來潛在的支持者。雖然送出去的是一股，但當這些孩子長大後，他們增持的機率必然會大幅增加。
……
總之，無論從哪方面看起來，都很不錯。
但其收益預期究竟如何呢？
根據美股近百年的歷史數據，標普500的長期年化殖利率在10%左右。
根據總統經濟顧問委員會和布魯金斯學會的聯合預測，聯邦政府提供的1000美元種子資金：
18歲，預計約5800美元；25歲，約11000美元；30歲，18000美元；55歲，200000美元。
按照年均2.5%的通膨假設折算，18年之後的5800美元，購買力相當於2026年的約3718美元。
還只能取50%，明顯不夠交大學學費。
至於25歲時的1.1萬美元，在未來的大都市裡，能抵幾個月房租就不錯了。
怎麼辦？
「川普帳戶」有一條很關鍵規則：允許父母、親屬或僱主每年追加最多5000美元，同樣享有遞延納稅的政策紅利（僱主部分每年最高2500美元免稅）。
根據白宮10月7日公布的資訊，已有超過70家企業承諾為員工子女的川普帳戶提供資金支持。
根據嘉信理財的精算模型，如果一個家庭從孩子出生起，每年雷打不動地往帳戶里打5000美元：
到18歲成年禮，帳戶總價值將達到19.1-30.4萬美元（取決於具體基金的費率和市場波動）；
25歲青年創業期，帳戶資產37-68萬美元；
30歲成家立業期，57-123萬美元。
如果是這個數字，性質就完全變了。
25歲手握50萬美元現金，已經是一筆標準的天使輪創業啟動資金。
三五個小夥伴一起創業，幾個年輕人自己就能拿出兩百萬美元，完全可以用來支付幾個月的服務器費用、租個好點的辦公室。
到30歲時，只要不亂來，成為百萬富翁是很容易的事。
但是，問題也很明顯。
同樣的起跑線（1000美元），因為後續家庭財力的注入能力不同，導致最終的財富規模出現了天壤之別。
不同家庭出身的孩子之間，差距會變得更大。
這無疑將激化社會矛盾。
對於有穩定工作的家庭而言，每年拿2500美元、再加上企業給的2500美元，每年存滿5000美元的上限並不算什麼。
但對靠打零工為生、連眼前的賬單都付不起的家庭而言，如何才能每年拿出5000美元投入到一個鎖死18年不能動用的帳戶里？
這個時候，數據中心給當地居民的分紅，就起到了關鍵作用。
儘管川普還沒有公布分紅金額、分配公式和實施細則。
不過，已經出現了一個相當有代表性的案例。
今年6月，美國數據中心開發商NorthPoint Development向賓夕法尼亞州Hazle Township的居民提出了一項方案：如果當地批准其Project Hazelnut數據中心項目，並且首棟建築建成取得使用許可，符合條件的家庭將獲得每戶1萬美元的一次性補償。
當地約有4500戶家庭，也就是4500萬美元。
這還只是現金部分。
根據公布的方案，公司還將向地方政府支付每年700萬美元，用於警務服務及降低居民垃圾處理費；另外提供1500萬美元社區基金，用於教育、職業培訓、文體和青少年項目。
對於普通家庭而言，這是能夠實實在在改善家庭財務狀況的資金。
除此之外，川普還提出，大型數據中心應當自行建設發電能力，並將剩餘電力出售或提供給當地電網。
如果這一模式能夠真正壓低居民電價，產生的就不是一次性收益，而是持續多年的家庭支出節約。
假設某個家庭每月用電1000千瓦時，數據中心配套發電及電網安排使當地居民電價實際下降每千瓦時5美分，那麼一年可以節約600美元。
隨著企業為員工子女的川普帳戶提供資金支持越來越普遍……
這裡那裡加起來，只要不是過於離譜的父母，每年給孩子存2500美元的負擔幾乎都沒有了。
再加上科技富豪的股票贈與，不能說絕對，但不同階層家庭孩子之間的差距，確實能普遍縮小。
成年後不僅學費能自己解決，畢業後也有一筆不菲的啟動資金。
甚至，即便天天睡大覺、啥都不干，到30歲也能自動成為百萬富翁。
不要胡攪蠻纏說什麼養懶漢。
這才是科技發展、社會進步的真正體現。
如果技術進步帶來的超額利潤主要體現為上市公司市值增長，而普通家庭既沒有相關股票，也難以獲得高薪AI崗位，那麼生產率增長就不可能轉化為廣泛的社會財富增長。
從這個角度出發，再回頭看美國最近的三項相關行動，其意義已經非常清楚。
數據中心社區分紅，試圖讓承受產業外部成本的居民獲得經濟補償。
川普帳戶，試圖讓普通兒童更早進入資本積累體系。
SpaceX以及後續其它科技企業的贈股，則嘗試讓私人企業創造的部分市值收益，轉移給更廣泛的公眾。
還是文章開頭那個問題，它們都是在試圖解答：當科技資本創造出越來越龐大的財富，普通人究竟應該怎樣參與分配？
過去，解決這個問題主要依靠提高工資、增加稅收、擴大公共服務和財政轉移支付。
未來，直接擴大居民對生產性資產的持有，可能成為另一條值得關注的政策路徑。
如果普通家庭缺少相應的資產所有權，僅僅依靠工資體系分配技術紅利，大機率變得越來越困難。
當然，川普政府的政策能否真正解答這個問題，現在下結論還太早。
但他們確實已經開始在制度層面探索一件重要的事情：讓尚未進入勞動力市場的兒童，提前擁有一部分生產性資本。
這些錢也許不足以改變一個孩子的一生，但如果它推動更多國家建立覆蓋普通家庭的長期資產積累制度，改變的就可能是未來社會的財富分配方式。
而其他國家或許有其它解法，但目的都是一樣：如何讓下一代人，在未來的經濟增長中真正擁有一份資產。
與其讓最底層的人被通膨徹底碾碎，不如給他們一張通往資本市場的入場券，哪怕只是一張站票。
來源：金色財經
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