比特幣進入牛市了嗎？

作者：區塊鏈騎士；來源：X，@BlocKnight21

比特幣昨天成功突破8.2萬美元，並一度漲至8.7萬美元，創下今年1月以來的新高。從6月底約5.85萬美元的周期低點算起，短短三個月上漲接近50%。

更值得注意的是，這輪上漲已經不再只是價格層面的反彈，隨著長期均線、鏈上數據和資金流向同步改善，市場開始關注一個問題，比特幣是不是已經進入新一輪牛市？

從目前走勢來看，市場確實出現了一些值得重視的變化。上周比特幣周線首次重新站上50周均線，此前價格已經在該均線下方運行了45周。

歷史數據表明，比特幣重新站上50周均線後，通常意味著市場結構開始改善，但並不能單獨作為牛市確認信號。

鏈上數據也在提供類似信號。此前熊市階段，大量持幣者處於虧損狀態，市場不斷出現恐慌性拋售。

隨著價格重回8萬美元以上，越來越多籌碼重新進入盈利區間，MVRV和NUPL也從周期低位逐漸回升。

SOPR的變化同樣值得關注。比特幣重新上漲之後，市場自然會出現獲利了結，但目前的關鍵在於，這些賣盤並沒有明顯壓垮價格。

如果獲利盤不斷出現，而價格依然能夠維持在高位，說明市場存在足夠的新增需求承接籌碼。

而從近期ETF的流入結構來看，資金並沒有全面回歸，上周的幾個交易日仍出現較大規模資金流出。

也就是說，ETF仍然是當前行情的重要買盤來源，但還不能簡單認為機構資金已重新進入加倉階段。

但更值得注意的是，這次上漲發生在一個並不算寬鬆的宏觀環境中。9月16日，聯準會將聯邦基金利率目標區間上調25個基點，同時表示通膨仍處於較高水平。

從傳統資產邏輯來看，升息通常並不利於高風險資產，但比特幣卻在升息之後繼續上漲，這至少說明當前市場對流動性收緊的敏感程度已經有所下降。當然，這並不意味著宏觀因素已經失去影響。

當下真正值得觀察的其實不是比特幣還能不能繼續沖高，而是第一次明顯回調出現以後，市場會怎麼表現。

如果價格能夠守住8萬美元附近，並且50周均線繼續發揮支撐作用，同時ETF資金重新形成持續凈流入，那麼將這輪反彈理解為熊牛轉化的證據會更加充分。

反過來，如果突破8.2萬美元之後再次回落，並重新跌破8萬美元甚至50周均線，那麼這輪上漲仍需要慎重看待。

所以，與其急着判斷牛市是否已經開始，不如說比特幣正在進入一個關鍵的確認階段，當然當下的信號已經明顯好於幾個月前。

接下來不妨看看市場資金如何切換，或許更加值得關注。

來源：金色財經

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