OpenAI預計2030年前累計燒錢逾2780億美元 同期營收目標達3500億

作者：鮑奕龍，華爾街見聞

OpenAI正尋求以更高估值完成新一輪融資，同時披露未來五年自由現金流將深度為負，長期資金壓力不容小覷。

9月18日，據英國《金融時報》援引其獲得的一份近期演示文件，OpenAI預計在未來五年內將產生高達2780億美元的負自由現金流，主要用於大規模擴張計算能力與基礎設施。

OpenAI預計2030年營收為3500億美元，而2026年料將為360億美元。六年間增長近十倍，2026年至2030年累計收入合計約8400億美元。

與此同時，這家ChatGPT母公司正與投資者就新一輪融資展開談判，潛在估值已被提及1.2兆美元，而接近公司的知情人士透露，OpenAI正推動以更高估值完成交易。

上述計劃意味著OpenAI將在未來數年持續依賴外部資本輸血。今年3月完成1220億美元融資後，按照當前燒錢速度，該公司預計最早於2028年耗盡這筆資金，這對其已建立起的一系列金融安排與硬體採購合約構成直接考驗。

收入高速增長仍難抵支出壓力

OpenAI的營收前景並非全無亮點。文件顯示，其營收預計從今年的360億美元增至2030年的3500億美元

7月份，隨著新模型的發布，OpenAI年化營收環比增長約20%。

值得注意的是，今年5月的早期預測顯示，彼時預計的五年自由現金流缺口高達3050億美元，此後有所收窄，一定程度上反映出商業化進展好於預期。

儘管如此，OpenAI的支出體量遠超收入增速。文件預計，僅計算能力與基礎設施一項，2030年前的累計支出就將達到約8560億美元，是其單一最大開銷項目。

競爭壓力倒逼降價，融資需求迫在眉睫

OpenAI在收入增長的同時，也面臨日益激烈的市場競爭。

為爭奪企業客戶，該公司已大幅削減產品定價，既要與美國競爭對手Anthropic搶占市佔率，又要應對來自低成本"開放權重"模型的挑戰。價格戰在壓縮利潤空間的同時，進一步加大了對外部融資的依賴。

OpenAI的資金狀況牽動着一條龐大的產業鏈。

據英國《金融時報》報導，英偉達、甲骨文以及軟銀旗下數據中心業務等大型科技集團，均在相當程度上將未來營收押注於與OpenAI簽訂的合約之上。

一旦OpenAI的融資節奏出現遲滯，相關企業的業績預期亦將承壓。

在資本市場層面，OpenAI此前曾計劃於今年秋季上市，並於6月向美國證券交易委員會（SEC）秘密提交了上市申請文件，但隨後推遲了這一進程，官方理由是公眾對人工智慧快速發展所帶來的風險日益關注。

然而據部分投資者透露，延遲背後還有另一層考量：市場對於一家持續虧損的公司能否給出合理估值，內部存在顧慮。

與此同時，競爭對手Anthropic預計將於今年秋季上市，且有望創下史上最大規模科技IPO紀錄，這無疑增加了OpenAI選擇最佳上市時機的複雜性。

來源：金色財經

發佈者對本文章的內容承擔全部責任
在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。