美國AI治理分歧與市場謹慎情緒影響科技股及經濟前景

美國總統川普在社交平台上強調，AI的管理應由「高智商總統」主導，反對對科技業的過度管控，並指責Anthropic執行長假裝無辜，顯示出對AI發展的強烈立場[1]。與此同時，微軟則首次劃定AI行為準則，強調AI必須服務於人類，並禁止其參與武器製造等不當行為，顯示出對AI安全風險的高度重視[2]。兩者的對比反映出美國在AI治理上的分歧，未來如何平衡創新與安全將成為關鍵議題。

高盛最新報告指出，隨著人工智慧伺服器需求激增，2027/28年光模組需求將大幅上修至1.44億隻與1.71億隻，顯示市場潛力巨大[3]。然而，供應鏈中DSP晶片及雷射組件的短缺可能成為出貨的主要瓶頸，限制實際交付量。另一方面，美股因AI安全風險警告而開低，科技股普遍受壓，輝達等晶片股表現不佳，顯示市場對AI熱潮的信心受到挑戰[4]。在此背景下，光模組市場的競爭將愈加激烈，企業需加強研發及量產能力，以應對快速變化的市場需求。

中國電商平台iPhone 18 Pro售價下調至9,099元，顯示出市場對蘋果產品的價格敏感度上升，蘋果則強調不干預第三方定價[5]。同時，美國10年期美債殖利率逼近5%，引發市場對高借貸成本及經濟影響的擔憂，尤其在政治衝突推升油價及聯邦赤字高企的背景下，市場對聯準會即將召開的利率會議高度關注，升息機率達90%[6]。這些因素共同影響消費者信心及市場流動性，未來可能對科技股及消費品市場造成壓力。

蘋果 (AAPL-US) 的iPhone 18 Pro系列在中國市場開售僅兩天便出現降價現象，256G型號價格降至9,099元，顯示出市場對新產品的需求強勁但價格敏感度高[7]。同時，富達國際的分析指出，市場已消化聯準會升息的影響，未來實際升息次數可能少於市場的看法，這反映出投資者對高利率和通膨的適應能力[8]。在此情況下，債券市場經過重新定價後顯示出吸引力，投資者應考慮多元化配置以捕捉潛在收益，這對於面對不確定的經濟環境尤為重要。

鎧俠控股(Kioxia Holdings)(285A-JP)計畫明年赴美發行美國存託憑證(ADR)，募資至少100億美元，旨在吸引美國資金並提升流動性，儘管其基本面展望有所降溫，但今年股價仍暴漲近400%[9]。同時，台幣兌美元一度重貶至31.688元，連續三日走貶，市場成交量縮至22.755億美元，顯示投資者對即將到來的全球央行政策會議持觀望態度，特別是在美國升息機率高企的背景下，台股也受到影響，外資賣超約370億元，顯示市場情緒偏向謹慎[10]。在此情況下，鎧俠的美國上市計畫或將成為市場關注的焦點，並可能對台股及新台幣的走勢產生影響。

多位人工智慧(AI)企業高層警告技術發展過快可能對人類安全構成威脅，導致全球AI與半導體股大幅下挫，台積電(2330-TW)(TSM-US)等科技股受到賣壓影響，然而嘉晶(3016-TW)卻逆勢上揚，受益於AI伺服器對高耐壓碳化矽(SiC)元件的需求，顯示出在市場波動中仍有特定企業能夠把握機會。隨著8吋磊晶需求增長，嘉晶的出貨比重將持續提升，顯示出其在新興技術浪潮中的潛力[11][12]。