Truth API被起訴、Q2巨虧2.38億美元 Trump Media能靠核聚變翻身嗎？

陶朱，金色財經

摘要：2026年8月，Trump Media正進行戰略轉向：一邊是Truth Social推出Truth API後因向機構出售川普及政府官員帖文的快速訪問權而遭起訴，另一邊則是第二季凈虧損2.38億美元、收入僅170萬美元。在巨額虧損和業務擴張受阻的背景下，Trump Media開始收縮此前激進的加密貨幣布局，同時押注核聚變。

一、川普的新生意出師不利

Trump Media遭遇了新的法律麻煩，Trump Media旗下社交平台Truth Social遭《攔截》和新聞自由基金會起訴。被《攔截》（The Intercept）和新聞自由基金會（Freedom of the Press Foundation）起訴。

訴訟指出，川普在其社交媒體網站上發布的帖子經常會通過宣布政府政策、軍事行動和其他決定來影響金融市場。此舉違反了美國憲法第一修正案和第五修正案。（憲法第一修正案保障美國公民平等獲取總統公開聲明的權利；憲法第五修正案禁止政府對政府福利的提供附加苛刻或不合理的條件。）

「川普總統每月收取 10 萬美元（收費開始於7月），即可提前獲知他在自己擁有的社交媒體平台 Truth Social 上發布的官方政府公告。這項計劃非同尋常、腐敗且違憲，原告提起訴訟就是為了阻止它。允許川普總統通過出售政府資訊牟利，沒有任何正當理由，更談不上什麼重大利益。」

目前Truth API為訂閱用戶提供更快訪問Truth Social上10個最熱門賬號帖子的途徑。除川普外，這些賬號還包括白宮官方賬號、副總統JD Vance、聯邦調查局局長Kash Patel、白宮新聞秘書Karoline Leavitt、交通部長Sean Duffy以及衛生與公眾服務部長Robert Kennedy。

訴訟稱：「這項計劃極其腐敗。總統可以通過向那些願意且有能力向他的私人公司付費的人提供『影響市場』的政府資訊而獲得經濟利益。」

自 2025 年 1 月重新就任總統以來，川普在 Truth Social 上發布了 9000 至 11000 條帖子。「白宮往往不會立即就這些帖子發布相應聲明。換句話說，川普總統的帖子是獲取官方政府新聞的唯一途徑。」

Trump Media已經與客戶簽署了 10 多份 Truth API 協議，「通常每月金額在 6 萬至 10 萬美元之間」，這些客戶「主要是高頻交易公司」。

國會議員Ritchie Torres已要求SEC調查Truth Social向華爾街機構出售川普帖文實時訪問權限的計劃。

Trump Media CEO凱文·麥格恩指出，公司正在與超大規模數據中心營運商、一些大型新聞機構以及大型語言模型開發商就該服務進行積極討論。「展望未來，我們預計下一階段的 API 將包括更廣泛的第三方分發渠道，例如新聞源、金融數據終端和專業出版物，我們相信這將隨著時間的推移為這項業務帶來更高的知名度。」

除了Truth API本身存在的違憲問題之外，該計劃也為川普提供了斂財的機會。川普通過唐納德·J·川普可撤銷信託持有Trump Media的最大股份，該信託持有川普傳媒約41.43%的股份，總價值超過10億美元。他是該信託的唯一受益人。 

懂王為何要在此時推出付費服務，可以從Trump Media最新財報數據中尋找答案。

二、再懂，也得在熊市虧錢

懂王再懂，也得在加密熊市中虧錢。

8月10日，Trump Media公布的財報顯示，第二財季凈虧損超過 2.38 億美元，收入不足 200 萬美元。這一數字遠超去年同期近 2000 萬美元的損失，主要原因是非現金資產下降，其中包括「數字資產、質押的數字資產和股權證券」的 1.9 億美元以上損失。

該公司本季度170萬美元的收入主要來自TMTG旗艦社交媒體產品Truth Social的廣告服務，該收入較去年同期增長了89%。

《紐約時報》周一早些時候報導稱，Truth Social 的流量——與埃隆·馬斯克的 X等類似平台相比已經相形見絀——在今年夏天急劇下降。

TMTG 的季度營運支出超過 1.65 億美元，比上年同期增長了約 275%。首席財務官菲利普·朱漢表示：「我們的營運費用很大程度上受到數字資產價格波動的影響，」

CEO 麥格恩在財報電話會議上宣布，經過一年多的在線博彩和加密貨幣擴張努力，公司將重新專注於社交媒體。「我們經過深思熟慮後做出了調整，以便將更多的時間和資源投入到我們最重要的項目中。我們會根據情況拒絕某些事情或改變方向。」

截至季度末，Trump Media擁有超過4億美元的現金和短期投資，以及價值12億美元的比特幣和比特幣相關資產。

公司有 10 億美元的特殊可轉換債券債務，這些債券要到 2028 年才會到期，但債權人可以選擇在 11 月份要求兌現這些債券，這可能會再次對公司的財務狀況造成打擊。

據福布斯估計，川普的凈資產為64億美元，僅周一就縮水近1億美元（受財報數據不景氣影響，Trump Media股價收跌 8%，報 9.39 美元，抹去了該公司股票兩周以來的漲幅）。川普在該公司的股份價值約10億美元。

自年初以來，Trump Media的股價已下跌30%，自2024年初在那斯達克上市以來，股價已下跌約80%，首發價格為每股70.90美元。該公司2025年虧損7.12億美元，其中超過一半是由於未實現虧損和數字資產投資造成的。同年，Trump Media的廣告收入為370萬美元。據《紐約時報》援引分析公司SimilarWeb的數據報導，這位總統力推的另類社交媒體平台Truth Social的月訪問量較去年同期下降了36%。《紐約時報》還指出，Truth Social在2025年前七個月的月均訪問量為2800萬。

三、Trump Media與Crypto.com終止兩項合作，預測市場也被「降級」

8月7日，Trump Media 和 Crypto.com 終止兩項合作關係——終止成立 Trump Media Group CRO Strategy, Inc. 、不再為 Yorkville 提供 ETF 服務。

Crypto.com表示，由於「當前市場狀況以及業務和利益相關者優先事項的轉變」，兩家公司已共同決定終止其成立 Trump Media Group CRO Strategy, Inc. 的合作關係。CRO Strategy, Inc. 本質上是一項擬議的特殊目的收購公司 (SPAC) 交易，旨在創建一個新的、公開交易的數字資產管理公司，用於積累 CRO（Crypto.com 的原生代幣）。

受此消息影響，CRO 7日跌幅13.2%，截至發稿報0.04687美元。

Crypto.com 還表示，將不再為 Yorkville 提供 ETF 服務。兩家公司此前宣布計劃以 Truth.Fi 品牌推出多隻交易所交易基金 (ETF)，其中包括多隻加密貨幣 ETF。

同時，Trump Media將不再與 Truth Social 整合預測市場，而是作為 Crypto.com 活動合約的營銷合作夥伴。

四、從加密貨幣抽身後，押注核聚變

Trump Media正在減少加密貨幣業務，卻沒有放棄長期產業擴張。

8月7日，TMTG提交相關文件，並確認計劃進一步推進與TAE的合併註冊程序。

TAE，即TAE Technologies，是美國私營核聚變能源研發公司。專注於利用專有的場反轉配置（FRC）磁約束技術和氫-硼（p-B11）清潔燃料，開發安全、經濟且對環境影響最小的商業化核聚變發電技術。TAE 已經從包括谷歌、雪佛龍和高盛在內的投資者那裡籌集了超過 13 億美元的資金。該公司已建造並營運了五座聚變反應堆，並擁有超過 1600 項專利。

去年12月， Trump Media宣布將以60億美元的全股票方式與聚變能源公司TAE Technologies合併。目前雙方仍計劃推進交易，目標是在2026年第第四季或更早完成。

Trump Media同意在簽約時向TAE支付2億美元現金，並在提交合併文件後再支付1億美元。

總結

川普既是美國總統，也是Truth Social最核心的內容生產者，同時還是Trump Media最大的股東。在加密市場不景氣和前述多重因素共同作用下，Truth API成為了Truth Social的新業務。雖然川普賦予了Truth API更大的商業價值，但Truth API本身與總統權力、經濟利益之間的矛盾也愈發明顯。Truth API剛剛開始商業化，就已經遭遇訴訟和SEC調查要求。另外，由於加密市場寒冬，Trump Media已經將目光從虧本的加密生意轉向了核聚變。投資方向變了，但產業擴張的基本構想沒變。

麥格恩指出：「我們的戰略重點是提升 Truth Social 的收入，繼續發展我們的全球媒體業務，並完成與 TAE 的合併。」如果Truth API等新業務成功，Trump Media或許才真正找到了一條區別於傳統社交媒體的商業道路。

來源：金色財經

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在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。