Grayscale：CLARITY法案進入最終關鍵衝刺階段

作者：Zach Pandl，Grayscale研究主管；編譯：Shaw，金色財經

《CLARITY法案》是一項兩黨共同推動的法案，旨在為加密資本市場搭建一套完整監管規則體系，目前立法進程來到最後緊要關口。該法案必須在兩周內完成美國參議院投票（趕在 8 月休會前），否則大機率會被中期選舉相關政治議題裹挾擱置。

7 月 22 日，參議院共和黨陣營首次對外發布法案完整草案文本。Grayscale 支持《CLARITY法案》落地，認為該法案能為軟體開發者、代幣發行方、投資者及其他市場參與者築牢穩固法律根基，推動公有區塊鏈普及度提升。

法案的核心僵持點集中在所謂「公職倫理」條款，也就是限制公職人員在任期內發行、推廣數字資產。共和黨版本草案已納入上述約束條款，但新聞報導顯示民主黨方面希望對相關內容做出修改。

法案其餘核心條款爭議較小。法案針對非託管軟體開發者設置合規保護條款，這對去中心化金融（DeFi）持續發展至關重要；同時落地嚴格的反洗錢與客戶身份盡調（KYC/AML）要求，配套多項防範非法金融活動的管控機制。

預測市場數據顯示，法案最終通過機率勝負難料（圖表1）。我們判斷，即便法案未能落地，穩定幣、代幣化資產等應用場景仍會推動公有區塊鏈持續滲透主流金融體系。只不過投資者與開發者只能繼續依靠監管機構零散指引，無法獲得成文法案帶來的長期政策確定性。

核心結論：若兩黨談判代表能就剩餘少數分歧達成共識，《CLARITY法案》或將很快通過參議院審議。法案落地可為加密投資者、開發者及全市場參與者提供長期監管確定性，助力公有區塊鏈大範圍落地應用。

圖表1：預測市場顯示《CLARITY法案》能否通過僅一線之差

來源：金色財經

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