[Bitop市場觀察] 中東地緣衝突推升避險需求,防禦型資產有哪些？

中東地區迅速蔓延的衝突加劇了投資者的焦慮情緒，隨著亞洲市場開盤，交易員紛紛強化了對美元、黃金和瑞士法郎等避險資產的需求。 目前市場高度關注霍爾木茲海峽的航運狀況，該地區的任何中斷皆可能引發國際原油價格波動。 若能源價格持續上漲，不僅會增加企業營運成本，亦可能對全球經濟帶來通膨壓力。 此時投資人的資產又該如何配置因應？

資金轉向傳統避險資產

中東衝突擴大使得市場不確定性增加，投資機構多採取「先避險」的策略，因為襲擊和伊朗報復的規模都超出了市場預期。在近期交易中，美元呈現走強態勢，瑞士法郎兌主要貨幣亦小幅上漲。 這類避險資產的需求攀升，反映出市場對全球股市高估值的擔憂。 面對地緣風險，經理人選擇降低風險曝險，黃金與公債因而成為資金停泊的重要標的。

能源供應與通膨壓力隱憂

本次衝突的核心宏觀風險在於霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）的運輸安全，該狹窄水域承載全球約四分之一的海運原油交易。 市場機構評估，若航運受阻，原油價格可能出現5%至10%的短期漲幅。 能源價格上漲將直接推升生產與物流成本，引發全球市場的通膨壓力。 特別對於高度依賴能源進口的新興市場而言，高油價將擴大經常帳赤字並壓縮實質所得，使經濟面臨停滯性通膨（Stagflation，即經濟成長停滯伴隨物價上漲）的潛在風險。

股市板塊輪動與央行政策挑戰

在地緣衝突與高油價風險的背景下，全球股市面臨不同程度的重新定價壓力。 產業板塊呈現顯著分化，能源、金屬、國防以及公用事業等防禦型類股表現相對具支撐力; 反觀依賴消費者支出的零售與航空業，則易受成本上升衝擊。 此外，若油價長期居高不下，將使聯準會（Fed）在應對通膨與支持經濟之間陷入兩難。 貨幣政策若被迫轉向緊縮，將進一步牽動全球債券殖利率曲線變化。 整體而言，地緣事件對市場的長期影響仍取決於能源供應是否產生實質性中斷。

比特幣是逃命錢還是高風險資產？

比特幣在周六衝突消息傳出後，價格由65K下跌至63K，但在周日出現大幅反彈，BTC一度上漲逾2%來到68K上方，但截稿前又緩跌至66K。 在避險與撤離的需求下，比特幣這次將化身逃命錢還是高風險資產呢？

阿布扎比證券交易所和迪拜金融市場休市兩天

阿聯酋資本市場管理局則直接宣布，阿布扎比證券交易所和迪拜金融市場將於3月2日和3日休市。 以避免在伊朗對美國和以色列空襲進行報復後可能出現的市場崩潰。

自周六上午以來，迪拜和阿布扎比已遭受來自伊朗的數百枚導彈和無人機攻擊，雖然大部分攻擊已被攔截，但這些攻擊引發了居民的恐慌，並對阿聯酋的經濟及其作為穩定的金融、物流和旅遊中心的地位構成了巨大威脅。

阿聯酋證券交易所的總市值達1.1兆美元，位居全球第19名。其在MSCI新興市場指數中的權重為1.4%。 據彭博社報導，此種休市並不常見，除定期安排的假日外，阿聯酋證券交易所通常只在全國哀悼期間關閉。

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來源：金色財經

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