美股面臨避險需求上升、AI行業擔憂及政治不確定性挑戰

在全球風險升溫的背景下，美國公債市場迎來了自去年以來最佳的單月表現，10年期公債殖利率首次跌破4%，顯示出投資者對避險資產的需求強勁。前兩個月流入美債市場的資金達163億美元，推動全球公債市場上揚[1]。儘管市場對美國非農就業數據的關注加劇，並有可能在年底前降息兩次，部分投資人對未來利率走向仍持謹慎態度，顯示出市場情緒的分歧[2]。此外，FBI解雇多名參與調查前總統川普的員工事件引發了對政府機構信任度的質疑，進一步影響市場情緒，顯示出政治因素對經濟環境的潛在影響，未來市場需密切關注這些動態對資本流向的影響。

諾和諾德 (NVO-US) 本周股價重挫21%，創下自8月以來最大單周跌幅，主要因次世代減重藥CagriSema臨床數據不如預期，市場對其長期競爭優勢產生疑慮，尤其在競爭對手如禮來 (LLY-US) 推出更有效產品的背景下，未來在肥胖治療市場的表現將成為焦點[3]。同時，英國非銀行金融機構Market Financial Solutions Ltd. (MFS) 面臨崩潰危機，導致多家銀行如桑坦德銀行 (SAN-US) 和巴克萊 (BCS-US) 的曝險風險上升，市場對信貸詐欺及資產擔保風險的擔憂加劇。摩根大通 (JPM-US) 執行長更警告當前市場氛圍類似於2005至2007年金融危機前夕，顯示出金融市場的脆弱性和不確定性[4]。

輝達在最新財報中顯示淨利逾1200億美元，卻因市場對AI行業的擔憂而股價重挫5.5%至184.89美元，顯示出投資者對其高預期的失望，尤其是客戶現金流壓力及採購義務激增的風險引發市場避險情緒，部分基金開始做空輝達等AI相關企業[5]。相對而言，蘋果未大舉投入AI，股價在過去一個月上漲7%，成為相對安全的選擇。另一方面，南韓的三星電子和SK海力士因AI基建熱潮及記憶體供給短缺而吸引全球資金，iShares MSCI南韓ETF成交額創新高，顯示出市場對這些公司的重視[6]。然而，隨著獲利了結的出現，Kospi指數及相關股價也出現回調。在影視產業方面，派拉蒙剛奪標華納兄弟探索卻面臨加州檢察長的監管審查警告，顯示出整併交易的複雜性和不確定性[7]。至於地緣政治方面，川普對伊朗飛彈威脅的言論遭到情報界打臉，顯示出美國在中東的軍事部署及核談判的緊張局勢仍在持續[8]。整體而言，市場正面臨多重挑戰，從AI泡沫風險到地緣政治不確定性，投資者需謹慎應對。