BTC「閃崩」跌破9.2萬美元 宏觀地緣風險又成導火索？

Shaw，金色財經

比特幣今早再現「閃崩」，從95000美元上方，短時跌破92000美元，最低觸及91910.20美元，2小時內下跌超過3500美元，振幅達到3.85%。以太坊也相應出現快速下跌，短時跌破3200美元，最低觸及3177.68美元，2小時內下跌超過170美元，振幅達到5.41%。

Coinglass數據顯示，過去4小時，全網爆倉7.78億美元，其中多單爆倉7.50億美元，空單爆倉2787.63萬美元，主爆多單。其中BTC爆倉2.26億美元，ETH爆倉1.23億美元。

比特幣及以太坊等加密市場再度出現「閃崩」，是否與周末突發的地緣風險緊密相關，宏觀地緣風險難道又成為了加密市場震盪的導火索？

一、加密貨幣市場再現「閃崩」 BTC短時跌破9.2萬美元

比特幣今日早晨驚現「閃崩」，從95000美元上方，短時跌破92000美元，最低觸及91910.20美元，24小時跌幅超過3.3%。隨後稍有回升。2小時內下跌超過3500美元，振幅達到3.85%。以太坊也相應出現快速下跌，短時跌破3200美元，最低觸及3177.68美元，24小時跌幅超過3.4%，2小時內下跌超過170美元，振幅達到5.41%。

Coinglass數據顯示，過去4小時，全網爆倉7.78億美元，其中多單爆倉7.50億美元，空單爆倉2787.63萬美元，主爆多單。其中BTC爆倉2.26億美元，ETH爆倉1.23億美元，Solana爆倉5833.08萬美元。最近24小時，全球共有超 24.1萬人被爆倉，爆倉總金額為$8.64億。最大單筆爆倉單發生在Hyperliquid - BTC-USDT，價值$2583.37萬。

據報導，川普因格陵蘭島問題宣布將對歐洲8個國家徵收關稅，引發市場動盪，全球市場避險情緒升溫，黃金、美債等避險資產上漲，美股期貨走低。此外，近期，美國加密市場結構法案陷入困境，Coinbase等加密行業領頭者與監管機構分歧不斷加深，市場擔憂加劇，也一定程度加大的市場的波動性。

二、川普威脅對歐洲加征關稅，宏觀地緣風險再現

上周六，美國總統川普在社交媒體上宣布，將從2月1日起對來自丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭和芬蘭的輸美商品加征10%關稅，並宣稱加征關稅的稅率將從6月1日起提高至25%，直到相關方就美國「全面、徹底購買格陵蘭島」達成協議。這八個國家本已受到美國10%和15%的關稅影響，並且在與美國就其未來問題升級的爭端中，已向格陵蘭派遣了少量軍事人員。川普這一舉動迅速得到美國財政部長貝森特的公開支持。他在當地時間1月18日接受媒體採訪時宣稱，歐洲大陸過於「軟弱」，無法確保格陵蘭島的安全，因此該島必須納入美國的「保護傘」下。

這些被加征關稅國家在一份聯合聲明中表示：「關稅威脅破壞跨大西洋關係，並可能導致危險的螺旋式下滑。」歐盟多國正考慮對價值930億歐元的輸歐美國商品加征關稅，或限制美國企業進入歐盟市場，以反制川普為得到格陵蘭島而對歐洲加征關稅。儘管川普政府高層對外展示強硬姿態，但華盛頓內部並非鐵板一塊。來自共和黨和民主黨的議員均對這一策略表示了擔憂。

川普威脅引發市場對貿易戰的擔憂，全球市場避險情緒升溫，黃金、美債等避險資產上漲，美股期貨走低。標普500指數期貨跌0.71%，納指期貨一度跌1.1%。歐洲斯托克50指數期貨下跌1.0%，德國指數DAX期貨下跌1.1%。美國10年期公債期貨上漲5個點，30年期公債期貨亦上漲5個點。現貨黃金站上4690美元/盎司關口，刷新曆史高點，日內漲超2%。現貨白銀站上94美元/盎司關口，創歷史新高，日內漲超4%。

比特幣及以太坊等加密市場出現「閃崩」，此次突發的宏觀地緣風險可能再度成為了「導火索」。

三、美國加密市場結構法案陷入困境，市場擔憂加劇

美國加密市場結構法案（Digital Asset Market Clarity Act，簡稱CLARITY法案）在美國國會參議院陷入困境，面臨「難產」。以Coinbase首席執行官 Brian Armstrong為首的行業領軍者認為無法支持該版本法案。Armstrong指出，該草案「比維持現狀更糟」，寧可沒有法案也不要壞法案。隨後美國白宮表示對Coinbase單方面行為感到震怒，考慮撤回支持《CLARITY 法案》。據報導，白宮要求Coinbase就殖利率達成協議，白宮的支持現在似乎取決於殖利率協議的最終結果。

Galaxy首席執行官Michael Novogratz指出了加密貨幣市場結構法案進展緩慢的原因。他說，兩黨都希望通過這項法案，這一點本身並沒有問題。 真正的摩擦點在於銀行，尤其是在穩定幣方面。

此外，美國參議院民主黨周五再次與加密行業代表通話，就加密市場結構法案的細節展開討論，此前該法案首次修訂聽證被推遲。此次通話顯示民主黨仍積極推動立法，力爭農業委員會月底前完成修訂聽證。涉及銀行和農業兩委員會的法案若獲批准，將合併成統一版本提交參議院全體表決。

原本加密市場寄希望於CLARITY法案能帶來更清晰、更明確的監管規則，為行業合規奠定基礎。但目前來看，各方能否順利就CLARITY法案達成一致並推動法案通過落地，還存在大大的問號，也一定程度上使市場擔憂不斷加劇。

四、合約槓桿效應再次引發清算，市場波動性加大

鏈上分析師@ai_9684xtpa監測，根據Coinglass清算數據，今日8點前的大額清算集中在Hyperliquid，過去4小時Hyperliquid單平台清算金額高達2.35億美元，其中BTC占比44.68%(1.05億美元)，其次為ETH和SOL，主爆多軍。另外，自2025.12.01以來Hyperliquid未平倉合約OI總體呈上升趨勢（今天為99.1億美元），而活躍合約交易者數量卻逐漸減少（今天為155,138），即當前開倉的大多為巨鯨或機構，人均持倉金額較高。

近期，Hyperliquid等DEX上未平倉合約數量逐步上升，槓桿效應又有所增加，在市場下跌期間再次放大了波動性，容易引發短時間的大幅震盪。

五、市場分析解讀

此次加密市場的短時快速下跌，主要原因在於宏觀地緣事件刺激與監管不確定風險的加劇。我們來看一看對此主要的分析解讀都有哪些。

1. 美參議院民主黨領袖舒默：「唐納德・川普出台的魯莽關稅政策早已抬高了物價，損害了我國經濟，如今他更是在讓局勢雪上加霜。令人難以置信的是，為了實現其吞併格陵蘭島這一不切實際的妄想，他竟要變本加厲，對我們最親密的盟友加征關稅。參議院民主黨人將提出相關立法，阻止這些關稅政策落地，以免其對美國經濟及歐洲盟友造成進一步損害。」

2. 歐洲議會最大的政治團體歐洲人民黨主席Manfred Weber周六表示，與美國的貿易協議已經沒有可能。「EPP支持歐盟-美國貿易協議，但鑒於川普就格陵蘭發出的威脅，現階段批准已不可能，」Weber在社交媒體發帖表示，並稱歐盟在協議中同意下調「美國產品」關稅的安排「必須暫停」。歐盟-美國貿易協議由歐盟委員會主席馮德萊恩去年夏天與川普達成。協議部分內容已在實施，但仍需獲得歐洲議會正式核可。若EPP議員與左傾政治團體聯手，可能有足夠票數來推遲或否決其批准。

3. 歐洲央行首席經濟學家菲利普·萊恩發出警告，大多數市場將其視為歐洲內部事務：歐洲央行目前可以繼續其寬鬆政策，但聯準會圍繞授權獨立性的「鬥爭」可能會通過提高美國期限溢價和重新評估美元的作用來擾亂全球市場。萊恩的框架之所以重要，是因為它指出了對比特幣而言最重要的確切傳輸渠道：實際收益、美元流動性以及維繫當前宏觀經濟體系的信譽框架。比特幣的歷史上漲動力來自於不斷擴大的流動性溢價：當實際殖利率低、貼現率寬鬆、風險偏好高時，比特幣就會上漲。

4. Ark Invest首席執行官Cathie Wood認為，由於比特幣與其他主要資產類別的相關性較低，因此它可以成為機構投資組合中有價值的多元化工具。Wood在一份內容廣泛的報告中指出，比特幣與其他主要資產類別（包括黃金、股票和債券）的相關性較低，這是資產配置者應該認真對待比特幣的原因。她寫道：「對於尋求更高風險回報的資產配置者來說，比特幣應該是一個很好的多元化投資來源。」

5. CryptoQuant分析師Axel發文表示，比特幣價格（當前95,500美元）已逼近短期持有者的平均購入成本（99,460美元），目前兩者價差收窄至僅4%。Axel解釋稱，當前形勢屬於決策區間，而非市場潰退。歷史上看，成本基準附近區域往往伴隨波動加劇，並成為市場反應區，可能延續趨勢也可能引發反轉，即要麼重返溢價狀態，要麼面臨新一輪拋壓。若價格在10萬美元上方企穩且短期持有者轉虧為盈，即重新轉換為看漲。若折價率重返兩位數區間（低於-10%），對應價格跌破約89,500美元，則將顯著加劇虧損持倉者的壓力。

6. 鏈上數據分析公司CryptoQuant指出，比特幣近期價格反彈更像是短暫回升而非持續性復甦，因為市場需求依然疲軟。CryptoQuant 在周五的報告中表示：「比特幣自 11 月 21 日以來上漲 21%，這似乎是一次熊市反彈。需求狀況雖略有改善但仍顯疲弱。」熊市反彈指的是在整體下跌趨勢中出現的急劇價格回升，但並未改變市場根本的熊市結構。研究主管 Julio Moreno 表示，在比特幣此次反彈的背後，需求持續萎縮的態勢仍在延續。比特幣在先前下跌約 19% 並跌破 365 日行動平均線後，自 11 月 21 日起已上漲約 21%。 CryptoQuant 將這一均線視為牛熊市況的關鍵分界線，一旦比特幣跌破該均線，即確認熊市到來。當前價格走勢與 2022 年情況高度相似——當時比特幣在跌破 365 日行動平均線後同樣強勁反彈，卻在臨近該均線時受阻並重啟跌勢。據CryptoQuant數據，比特幣目前再次逼近這一長期均線（當前位於約 101,000 美元附近），但尚未成功收復。該公司表示，在過往熊市中，類似未能收復該均線的情況往往引發新一輪下跌。「當時許多市場參與者認為熊市已結束，四年周期失效，超級周期即將來臨——這種情緒與當前市場頗為相似，」CryptoQuant 寫道，「然而基本面和各項技術指標仍顯示我們仍處於熊市之中。」

7. BitMine董事長、Fundstrat聯合創始人Tom Lee在最新一次BitMine股東大會上表示，以太坊正站在新一輪金融基礎設施變革的核心位置，2026年或將成為以太坊全面爆發的關鍵年份。Tom Lee指出，以太坊在2021年曾創下ETH/BTC匯率歷史高點，隨著現實資產代幣化（Tokenization）以及主流金融機構和用戶的加速採用，該比值有望在2026年重新突破前高。渣打銀行亦將2026年視為「以太坊之年」，並給出以太坊價格達12,000美元的預測。

8. 幾近"破產"的交易員James Wynn於社交平台發文稱，以太坊看起來相當強勢。我們一直等待的這輪"周期"可能正在展開。 很多人仍在場外觀望，很多人已經四散離場，回去上班，或者繼續住在媽媽家裡。這一次，或許真的來了。我之前就說過，第一季將是偏多行情。ETH、PEPE、DRB、BYTE。

來源：金色財經

發佈者對本文章的內容承擔全部責任
在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。