2025年的比特幣與加密貨幣：網路2003年的平行景象

作者：Eliezer Ndinga，21 Shares戰略與研究主管；來源：X，@elindinga

為何 2025 年的比特幣和加密貨幣的時刻可與 2003 年的網路相提並論？儘管近期波動不斷，為何我們仍應對比特幣和加密貨幣的未來保持謹慎樂觀？

本文將探討這兩次技術革命之間驚人的相似之處，並解釋為何其基本面比以往任何時候都更加強勁。隨著快速普及和機構投資者日益增長的興趣，這類資產正逐漸擺脫曇花一現的炒作。

然而，宏觀經濟和地緣政治風險依然存在。繼續閱讀，了解為何未來的發展之路既需要樂觀，也需要警惕。

對於比特幣和加密貨幣而言，我們目前大致處於網路2003年的階段：NFT和Meme幣熱潮已經消退，輕鬆投機的階段已經過去。相比之下，人工智慧正憑藉清晰、切實的應用案例證明自身價值，這提高了加密貨幣展現實際價值的門檻。就像網路泡沫破滅後一樣，加密貨幣此前的「增長」很大程度上依賴於空投和槓桿，最終導致了FTX重大欺詐案，這與2001年安然公司的倒閉如出一轍。註：安然事件（the Enron Incident），是指2001年發生在美國的安然（Enron）公司破產案。安然公司曾經是世界上最大的能源、商品和服務公司之一，名列《財富》雜誌「美國500強」的第七名，然而，2001年12月2日，安然公司突然向紐約破產法院申請破產保護，該案成為美國曆史上企業第二大破產案。

2020-2021年是宏觀經濟極為異常的兩年，除非再次發生類似的巨大危機，否則不太可能重現。在我看來，以該時期作為衡量未來表現的基準是一個根本性的錯誤，因為：

自那時起，比特幣和加密貨幣作為資產類別已日趨成熟。下一階段將獎勵那些真正具有實用價值的項目：基於穩健經濟基本面構建的消費者應用和網路。代幣很少會徹底消失，但價值的持續創造將更多地依賴於實質而非敘事。

亞馬遜在2000年網路泡沫破滅後發布了一封致股東信，與加密貨幣行業和當今環境非常契合。本傑明·格雷厄姆對市場的洞見依然適用：「短期來看，市場是一台投票機；長期來看，它是一台稱重機。」

儘管短期內市場存在波動，但基本面比以往任何時候都更加強勁：

以下是傑夫·貝佐斯那封致股東的信：

來源：金色財經

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在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。