房價回暖瑞銀：警惕資金流出中小盤股

◎每經記者劉明濤

昨日（7月23日）滬指六連陽站上4100點，滬市成交額近6個交易日來首度超過7000億元，分析人士認為，這說明穩定政策初見成效。

昨日，滬深300指數和中小板指、創業板指均收出六連陽，且單日漲幅均逾2%，但《每日經濟新聞》記者註意到，有機構預計，未來資金可能流出中小盤股。

大/勢/風/向

瑞銀：購房者或賣股買房

7月23日，瑞銀證券經濟學家汪濤、胡志鵬和策略分析師陸文傑聯合發布研報稱：地產銷售反彈整體利好A股，但對小盤股不利。

瑞銀表示，隨著政策實質放鬆，房地產銷售從4月以來明顯好轉，在70個大中城市中，房價月環比下跌城市數量從2014年10月的69個下降到今年5月的41個，且有20個城市房價恢復環比增長。由於房地產市場是股票的一個龐大的替代資產類別，2014年四季度以來的A股反彈，一定程度上是當時房價前景低迷所致，因此未來幾個季度，房產銷售不斷改善可能導致股市獲利了結。

瑞銀認為，從A股成交規模看，在6月中旬指數達到峰值之前，僅有小部分家庭從股市中獲利了結，因此股票賬戶上的盈利並未增加大眾的多少購買力。未來幾個季度，大部分購房者不僅會拿出資本所得，甚至會取出股票投資的本金來買房。同時，鑑於年初至今的突出表現和較高估值，A股和H股市場上的中小盤股容易被獲利了結的交易所衝擊。

救市穩定政策已初見成效

7月以來，據證監會官網文件顯示，核准再融資項目數量較6月同期環比有所減少。同時，2015年7月6日～19日非公開發行股​​票獲批文的有4家公司；7月20日～22日獲得批文的公司為6家，隨著市場企穩，再融資節奏稍有加快。

國泰君安近日針對上述現象發布研報稱，10家企業的定增均是再融資放緩信息釋放出來之前已通過發審會，只是存量發行，並無新增再融資項目進入發審會。

該券商還表示，管理層啟動有力的救市政策，包括“雙降”、暫緩IPO等，根據市場表現看，現階段A股大震盪接近尾聲。同時，從策略角度看，本輪A股大震盪所呈現的核心問題是風險偏好邊際下降與微觀結構變差積累所形成的效果，A股回歸絕對收益時代。

雖然市場逐步向上，但如何才能準確把握機會？要了解金牌分析師最新觀點，請關注公眾號“添升寶”（you-daydayup）,每天早晨8時50分更新。之前分析師們已挖掘出好萊客、深圳華強等大牛股，昨日挖掘的方大碳素當日漲停。

市場關注度：★★★★★

驅動週期：中長期

重點關注：再融資發行節奏

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行/業/熱/點

碳纖維龍頭股被看好

中銀國際近日發布研報稱，2020年國內第四階段乘用車油耗限值為5升/百公里，但2014年國內乘用車平均油耗為7.22升/百公里，依靠傳統手段無法滿足要求。油耗、排放和續航等問題使得汽車輕量化成為必然發展方向。碳纖維具有比模量和比強度高、減重潛力大、安全性好等突出優點，是汽車輕量化最佳選擇。

中銀國際表示，國內中復神鷹等已實現T700/T800碳纖維量產，寧波華翔已有碳纖維車身樣件生產能力，並有眾多電動車企等潛在客戶。海源機械擬募資發展碳纖維製造設備和碳纖維零部件示範生產線，整車廠如長安等已有碳纖維技術儲備和碳纖維車身開發計劃。產業鏈上下游齊心協力，汽車碳纖維零件和設備市場爆發指日可待。

該券商重點推薦國內碳纖維車身製造領域的領路人海源機械（002529）和國內碳纖維內外飾件先行者寧波華翔（002048）。

市場關注度：★★★★驅動週期：中短期重點關注：碳纖維汽車部件應用情況

油運市場維持高景氣

興業證券近日發布研報稱，近期受亞洲颱風影響，船舶壓港運力供給受限，日租金飆到了9萬美元/天。VLCC（超大型油輪）的運價彈性也很大，四季度是油運的傳統旺季，屆時運價有繼續大幅飆升的可能，對於油運上市公司招商輪船（601872）、中海發展（600026）而言，VLCC成本在2.5萬美元/天左右，租金水平每高1萬美元，利潤多貢獻3.7億元人民幣左右。

興業證券表示，招商輪船和中海發展的業務都是油運+散貨，預計下半年散貨市場超跌反彈，油運市場維持景氣，旺季運價有望超預期。因此上述兩家公司業績將明顯改善，後續還將持續受益央企改革，建議投資者重點關注。

市場關注度：★★★★

驅動週期：中短期

重點關注：旺季運價變化

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近期機構研報一句話精萃

宏觀

◎申銀萬國：全球黃金市場拋售蔓延至其他商品市場，銅、錫和鋅也加入大跌行列。

◎渤海證券：好於預期的半年度經濟增長數據及連續飆升的豬肉價格均對貨幣寬鬆前景形成製約。

◎瑞銀證券：房地產銷售反彈整體上利好中國股市，但對小盤股不利，建設活動乏力也會繼續拖累原材料板塊。

策略

◎瑞銀證券：為避免進一步加劇房地產行業供大於求，政策支持將可能更多側重於支持基建投資，而非房地產建設。

◎民生證券：“中國製造2025”存在一大批優質錯殺股，符合注重業績、政策催化和產業成長性的大跌後選股標準回歸趨勢。

◎興業證券：本輪國企改革的投資機會重點在於符合經濟轉型方向的併購重組機會。

宋思艱整理