分析：BTC反彈未突破「階段牛熊」分界，部分投資人轉向趨勢結束觀點

BlockBeats 消息，10 月 22 日，鏈上分析師 Murphy 表示，BTC 的短期持有者已實現價格（STH-RP）被視為「階段性牛熊」的分界線，或是市場情緒的牛熊判斷標準。當價格觸及 STH-RP 後快速反彈，說明新進投資者在接近成本價時不僅未考慮出售，甚至還吸引了更多買盤的介入，這是市場對未來行情充滿信心的表現。

一段趨勢中情緒的變化通常分為以下 3 個階段：

階段 1：BTC 小幅跌破 STH-RP 後大幅反彈，此時投資者對趨勢有信心，認為短期回調反而是機會；

階段 2：BTC 大幅跌破 STHRP後小幅反彈，此時投資人信心減弱，但仍有部分投資人相信趨勢並未結束；

階段 3：BTC 反彈無法突破 STH-RP，此時投資人對趨勢產生一致性了的懷疑，一旦反彈回成本線，傾向於離場避險。

9 月 26 日至 28 日 BTC 回調至 10.9 萬美元附近（小幅跌破 STH-RP），然後強勢反彈至 12.5 萬美元（大幅反彈），對應階段 1。10 月 17 日 STH-RP 價格為 113 萬美元，此時 1.3 萬.萬美元附近屬於大幅跌破，昨日晚間拉升觸及 STH-RP 止步回跌，分析師認為市場正處於階段 2，或階段 2 至階段 3 之間。

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