巴克萊：人民幣浮動區間擴大 明年入SDR機會高

左起：巴克萊董事總經理Ephrem Ravi、董事總經理雷國怡及首席經濟師常健。   圖片來源：香港文匯報

巴克萊首席經濟師常健昨(27)日表示，大陸當局在開放人民幣資本賬等方面充滿決心，而大陸早前宣佈把人民幣浮動區間擴大，她認為有利人民幣加入SDR，她料明年或會成功通過。

香港《文匯報》報導，常健指，現時人民幣浮動區間為上下2%，未來或會擴大至3%，她認為有關措施會令人民幣短期內會有兌美元貶值的壓力，但相信中央希望人民幣長遠能保持穩定，因此實際對進出口貿易影響不大，惟對人民幣加入SDR有正面幫助。

她同時表示，當局對人民幣國際化及加入SDR等問題上充滿決心，因此認為人民幣納入SDR是一個關乎於政治的問題，相信即使今年人民幣不能納入SDR，明年亦很大機會通過。不過，她指A股能否納入MSCI新興市場指數，則要留意投資者的憂慮，相信2017年亦會落實。

至於早前A股市場出現的小股災，大陸接二連三出招救市，干預市場的措施，嚇怕不少外國投資者，她預料短期內大陸不會再干預市場，同時或會考慮退市，她料第3季人行或會減息1次，而下半年將有望有1至2次降準。

而董事總經理雷國怡則表示，A股市場早前升幅太快，有不少股份的估值都過高，而最近股市出現較大波動，可令投資者更清晰了解基本面較好而估值吸引的股份，同時提供投資機會，他表示看好互聯網、保險及電訊業，他指，內險業務有較穩定的自然增長，電訊業則受政策限制而有更好的議價能力，大型互聯網企業季度增長強勁，同時認為濠賭股及內需消費板塊的估值吸引。

大陸經濟增長放緩，常健指大陸第2季GDP及工業生產等經濟數據有回升，較市場預期理想，惟她表示，現時企業活動仍然疲弱，經濟增長缺乏動力，內地經濟增長現L形態發展，預料下半年增長持平，第3季及第4季大陸GDP增長料分別有7%及約6%，全年約6.8%。

美國離加息愈來愈近，雷國怡指，美聯儲局(Fed)加息令用家入市意慾降低，加上房屋供應增加均不利本地樓市，而美元持續強勢亦損害旅客來港消費，零售業要至明年底才消除高基數的影響，相信行業仍未見底，相信最快要2016年，本地零售業才有機會有復甦跡象。

中金昨發表報告亦指，預期人民幣上下浮動區間將於兩個月內擴大至3%，將有助減少人民幣加入SDR的技術障礙，短期內人民幣匯率走勢或偏弱，可能呈現更多雙向波動。

該行又指，大陸外匯市場還未成熟，缺乏有效的風險管理機制，未準備好迎接更大的匯率波動，甚至是自由浮動，因此人行完全放棄人民幣與美元的匯率掛鈎仍然需時。

該行預期，匯率將更反映經濟基本面的情況，而內地經濟表現相對仍不錯，因此維持人民幣對美元匯率的預測，2015年底中間匯率為6.15、即期匯率為6.25。