看好 Q4 行情續旺！Coinbase 分析：加密貨幣牛市還有「續航空間」

Coinbase 分析團隊在最新報告中指出，加密貨幣牛市仍有「續航空間」，在流動性充裕、總經情勢轉佳，以及監管環境漸趨明朗的背景下，加密貨幣市場漲勢有望延續到第四季度。

Coinbase 分析師 David Duong 與 Colin Basco 強調，比特幣將繼續受惠於總體經濟順風，且表現有望超越市場普遍預期。他們表示：

我們認為，除非能源價格受到衝擊，否則目前美國貨幣政策路徑遭到干擾的風險其實相當有點。

Coinbase 還預期，加密貨幣儲備公司買盤持續湧入，也將為幣價提供支撐。

不過，投資人關注的「季節性因素」仍是一大變數。報告指出，2017 至 2022 年間，比特幣連續 6 年的 9 月均收跌。然而，這一規律在 2023 與 2024 年均未再現。 Coinbase 認為，樣本數過小，加上結果差異過大，使「9 月魔咒」的參考價值有限。

更值得注意的，是「加密貨幣儲備公司」所處的週期階段。截至 9 月 10 日，公開披露的儲備公司持有逾 100 萬枚比特幣（價值約 1,100 億美元）、 490 萬枚以太幣（價值約 213 億美元），以及 890 萬枚 Solana（價值約 18 億美元）。

Coinbase 指出，隨著新進資金湧入，加密貨幣市場已進入「玩家對玩家」的競逐階段。這種結構下，大型主流幣仍具優勢，但中小型 加密貨幣儲備公司之間可能很快出現整合。

綜合來看，Coinbase 分析師對第四季維持正向展望，認為加密貨幣市場將在充沛流動性、良好的總經環境，以及監管正向推動下，繼續獲得支撐。

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