《外資精點》瑞銀:蜜雪集團業績勝預期,惟維持沽售評級

　　《經濟通通訊社28日專訊》瑞銀發表研究報告指出,維持蜜雪集團(02097-HK)「沽售」評級,目標價477.13元。

　　該行指出,蜜雪冰城2025年上半年收入、毛利及純利均高於市場預期;毛利率維持韌性,因原材料成本上升雖有影響,但部分獲加盟店擴張帶來的規模經濟效益所抵銷。

　　管理層對公司未來門店擴張潛力保持樂觀,認為在旅遊景區、高速公路服務區、工業園區及農村地區仍有發展空間;現有5個國內生產基地產能,足以支持其國內擴張。至於Lucky　Cup品牌,管理層對其增長前景保持樂觀,並加快全國擴張步伐。該行認為,Lucky　Cup在中國現製咖啡市場具競爭優勢。

　　海外業務方面,管理層目前專注於提升東南亞業務的營運效率及品牌實力,同時已進軍中亞市場,並看好長期國際增長潛力,包括北美及南美潛在擴張。該行則指出,其海外擴張步伐於短期滯後。(rh)

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