《外資精點》野村:閱文集團上半年業績勝預期,維持「中性」評級

　　《經濟通通訊社14日專訊》野村發表研究報告指出,閱文集團(00772-HK)2025年上半年收入按年下跌24%至32億元人民幣,較市場預期高出1%。收入下跌主要受新麗傳媒收入大幅下滑拖累,因上半年未有新電視劇或電影上映。

　　報告指出,公司非國際財務報告準則營業利潤率按年下跌1.8個百分點至8.8%,主要由於收入下降導致營運效率下降。非國際財務報告準則淨利潤按年下跌28%至5.08億元人民幣,較市場預期高出5%,主要受惠於毛利率表現較預期理想。

　　公司預計2025年全年收入將介乎73億至74億元人民幣,意味下半年收入將達41億至42億元人民幣,按年增長5%至7%,低於市場預期。野村認為,收入預期下調主要由於短劇業務轉向收入分成模式。此外,公司預計全年經調整淨利潤將超過13億元人民幣,大致符合市場預期。

　　野村維持閱文集團「中性」評級,目標價33港元。該行指出,公司目前以2026財年預測市盈率20倍交易,每股盈利預測為1.43港元。

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