香港穩定幣條例生效後對USDT 與 USDC 有什麼影響？

在全球加密貨幣市場的風雲變幻中，香港穩定幣條例的生效無疑是一顆投入平靜湖面的巨石，激起層層漣漪，尤其對全球兩大主流穩定幣 USDT 與 USDC 產生了多方面的深遠影響。

監管層面：局外之身亦有隱憂

香港穩定幣條例猶如一個精心設計的牢籠，但其主要目標是針對在香港發行或與港元掛鈎的穩定幣。USDT 由 Tether 發行，USDC 由 Circle 發行，它們就像是來自遠方的客人，既非在香港這片土地上誕生，也不以港元作為自己的計價單位。因此，它們幸運地避開了條例的直接監管大網，無需像本地穩定幣發行者那樣，去申請香港牌照，也不必遵循持牌營運、100%儲備資產託管並接受每日審計等一系列嚴苛規定。

然而，這並不意味著它們可以高枕無憂。條例主要監管的是穩定幣的「發行」行為，對於「買賣」行為的監管尚處於待定狀態。目前，USDT 和 USDC 在香港的 OTC 市場交易並未受到新法的約束，像持牌虛擬資產交易平台 HashKey 仍然敞開大門，支持 USDT 交易。但未來，OTC 交易可能會面臨專門的監管，只是究竟由海關註冊還是證監會負責，仍是一團迷霧。這種不確定性就像懸在它們頭上的達摩克利斯之劍，隨時可能落下。

市場層面：市佔率之爭暗流涌動

在市場的舞台上，散戶的力量不容小覷。但對於散戶能否交易 USDT、USDC，監管層目前持保守態度。如果未來禁止散戶參與，這無疑會給 USDT 和 USDC 在香港市場的交易量和活躍度潑上一盆冷水。香港一直以國際加密金融中心的形象示人，若禁止散戶交易，可能會讓其在國際競爭中失去一部分優勢，也會讓 USDT 和 USDC 錯失這片充滿潛力的市場。

與此同時，香港穩定幣條例的生效，就像是為香港本地穩定幣的發展按下了加速鍵。它為本地穩定幣創造了良好的制度環境，隨著時間的推移，香港本地穩定幣市場會不斷發展和成熟。就像新生的幼苗在肥沃的土壤中茁壯成長，USDT 和 USDC 的市場市佔率和影響力可能會逐漸被這些本地穩定幣所蠶食。

用戶層面：KYC 陰影下的使用困境

對於用戶來說，KYC（了解你的客戶）要求就像一道無形的門檻。雖然條例條文並未明確要求所有持幣者都必須完成 KYC，但香港金管局在牌照審批中傾向於認可閉環、可控的業務模式。這就好比在用戶使用 USDT 和 USDC 的道路上設置了一些障礙，可能會影響到它們在香港市場的使用便利性和用戶接受度。特別是涉及匿名交易的 DeFi 模式，如果難以通過審批，部分用戶使用 USDT 和 USDC 進行相關交易的通道就會被限制，就像原本暢通的道路突然被堵住了一部分。

總體而言，香港穩定幣條例生效後，USDT 和 USDC 仍然可以在香港合法流通和使用，就像兩艘在波濤洶湧的大海中航行的船隻，雖然暫時沒有被風暴吞噬，但在未來的市場發展中，它們面臨着監管不確定性、市場競爭等多方面的挑戰。在這個充滿變數的加密貨幣世界裡，它們的命運究竟會如何，還需要時間來給出答案。

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來源：金色財經