《外資精點》瑞銀:中電中期業績遜預期,維持「買入」評級

　　《經濟通通訊社5日專訊》瑞銀發表研究報告指,中電(00002-HK)2025年上半年經常性淨利潤按年下跌8%至52億元,略低於市場預期及該行預期。該行維持「買入」評級,目標價74元。

　　香港業務方面,盈利按年增長6%至46億元,受平均淨固定資產增加推動;中國內地業務方面,盈利按年下降12%,主要因為陽江核電市場銷售平均電價降低,部分被大亞灣電站發電量增加抵消;可再生能源市場電價降低及高限電率,部分被新增可再生能源產能抵銷。澳洲業務方面,盈利從2024年上半年6.11億元下降73%至1.67億元,主要因為零售客戶業務因競爭激烈導致利潤率壓縮;2025年Mount　Piper及Yallourn電站因更多停電導致煤炭成本增加及發電量減少,部分被能源業務因實現價格提高的略高貢獻抵消。

　　中電管理層預計,澳洲業務成本優化將在持續競爭的市場環境中改善零售業務利潤率;到2030年將合同可再生能源組合擴大至3GW,靈活產能達1.6GW;中國內地業務目標到2029年實現6GW可再生能源產能,高於2025年上半年的2.3GW;另外,管理層預計前三季度股息按年持平。若有更可持續的基本面增長支持,第四季度股息可能上調,需經董事會批准。(kl)

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