《外資精點》瑞銀︰寫字樓改建學生宿舍利好香港置地、太地及信置

　　《經濟通通訊社23日專訊》瑞銀研究報告指出,發展局於6月20日向立法會提交文件,建議擴大酒店定義,納入學生宿舍。該行指出,寫字樓改建可能主要發生在B或C級寫字樓,而非A級寫字樓。因此未必能夠直接惠及該行覆蓋範圍內的寫字樓業主,但B級寫字樓空置率因改建而下降,可能對A級寫字樓產生正面的外溢效應。對股票的影響方面,可能利好香港置地、太古地產(01972-HK)、太古(00019-HK)、信置(00083-HK);惟對住宅發展商則可能略為不利。

　　報告指出,香港住宅存量為寫字樓存量的5-6倍,因此寫字樓改建學生宿舍對寫字樓市場的影響可能大於住宅市場。根據差餉物業估價署數據,截至2024年底,寫字樓總存量為1.43億平方呎,空置率16.3%,即2330萬平方呎空置存量。假設每單位淨面積450平方呎,效率比率85%,非本地學生2.3萬個單位的住房需求意味1220萬平方呎的潛在改建需求,超過空置寫字樓存量的50%。

　　報告說,並非所有寫字樓均適合改建學生宿舍,改建需考慮樓面設計、位置、住宅與寫字樓租金差異及翻新成本。以紅磡為例,B級寫字樓及住宅租金分別約為每平方呎20元╱月及60元╱月,翻新成本為每平方呎1000元。租金差異意味翻新成本的回收期為2.1年。

(kl)

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